白银期货上市至今已有一年的时间,由于合约本身的设计比较合理,上市以来投资者参与热情较高,市场活跃度也明显好于其他金属。
白银期货的推出,为我国白银产业的生产、消费和贸易企业提供了价格指导,同时也为其提供了风险管理机制,在促进现货市场发展、完善价格形成机制及提高行业竞争力等方面都发挥了积极作用。
除了能满足避险需求和投资需求,同时也使上期所贵金属交易体系进一步完善,为各类投资者提供了更多的机会。黄金白银之间的套利关系也带动黄金期货进一步活跃。
从市场运行情况来看,尽管价格波动较大,但是风险基本都在可控范围之内,各类投资者都积极参与,现货企业纷纷申请套期保值交易,持仓量、成交量都维持在较高水平。
2012年5月份至2013年3月份,白银总成交量为2566万手,占全国所有期货总成交量的1.56%;总成交额24786亿元,在所有品种中占比约1.30%。
随着企业参与度越来越高,白银期货持仓量也在不断增加,由最初的不到5万吨上升到4月中旬的25万吨,几乎翻了5倍,在全国商品总持仓量中所占比重也由不到0.5%增加到2.5%左右。1年以来白银期货平均持仓量将近20万吨,最高曾经达到31.8万吨。尽管持仓量相比铜和螺纹钢尚有差距,但是却已经达到铝、锌和橡胶等成熟品种的水平。
从成交量来看,白银1年来日均成交量达到23.8万手,最高曾达到80.56万手,仅次于铜、螺纹钢和橡胶,成交量远超过上期所其他品种。
经过一年的运行,白银期货市场也在不断完善,但是由于中国贵金属市场的特殊性有一些问题也是在所难免的。目前,贵金属期货最大的缺陷就是跳空的问题,与外盘交易时间的不匹配给投资者带来很大的隔夜风险。因此,上期所一直都在筹划开启连续交易,并终于在4月份获批。夜盘交易推出后能够避免隔夜风险,弥补贵金属期货跳空缺陷。
有了夜盘交易,投资者就会向期货市场集中,有望对国内名目繁多的各类贵金属交易进行整合。从而使得中国的黄金、白银期货市场更加具有吸引力。