超跌反弹需要 沪铜期货震荡走高

今日早盘沪铜期货1308小幅高开，受隔夜外盘带动所致。开盘后短暂下跌，随后快速拉升，受阻于49500一线后横盘整理，尾盘再次出现一波拉升行情。与上一交易日相比，交投较为活跃，上海铜现货价小幅上调。

截止尾盘，沪铜1308为49860元/吨，上涨1.49%。

经济基本面：美国商务部宣布4月新屋销量环比增长1.5%至41.7万套，进一步显示春季买房季伊始房地产市场持续复苏。欧元区4月份的综合PMI指数维持在46.5不变，稍高于市场预期的46.4。

分析师指出，这份数据加深了欧元区未来数月衰退状况加剧的担忧。德国4月份的综合PMI指数从3月份的50.6下降至48.8，低于50则表明制造业萎缩。汇丰银行的4月份预览版中国制造业PMI指数从3月份的51.6下降至50.5。数据提供商Markit 4月23日公布的初步数据显示，美国4月制造业活动扩张，但扩张速度回落至去年秋天的低迷水平。美国4月Markit制造业PMI初值降至52.0，为2012年10月以来最低。

库存方面：周二LME铜库存增加8525吨至621600吨；上海期货交易所铜库存减少4627吨至223663吨。

操作建议：近期全球经济处在整体偏空的基调下。美国经济数据好坏参半，而欧元区债务危机仍时时扰动市场，加之中国经济数据弱于预期，导致投资者担忧经济成长放缓。

此轮贵金属引发的金属集体大跌之下，铜市空头趋势进一步强化，甚至可能触动到"融资铜"风险。此外，LME铜库存处于高位，不过中国上期所库存近三周来持续下降，或暗示中国需求增加，但全球总体库存仍十分充裕，将持续压制铜价。操作上，沪铜cu1308空单继续持有。