基本面较好 菜粕期货偏强格局

隔夜CBOT市场继续走强，ICE油菜籽07合约收于614.1加元，涨0.62%。ZCE菜粕09收于2411，跌0.78%；菜籽09收5263，涨0.06%；菜油09收于9536，涨0.7%。

CBOT市场美豆近月合约继续领涨，在尾盘因全球成长忧虑和令人失望的企业季报重创全球股市和商品市场。自身基本面隔夜并无新消息，美国旧作大豆供应紧张带动现货也为期货提供了支撑。加盘菜籽期货走势也在美豆的提振下表现更为坚挺。预计4月美豆仍以震荡趋强为主，不过对豆类期货走强的持续性并不看好，因为考虑到油脂油料市场中后期存在的供需压力，市场后期走势不乐观。

当前玉溪新作菜籽有零星上市，价格3.05元/斤，当地浓香小榨厂采购为主，成交有限。长江流于菜籽约半个月后上市，而厂商普遍淡定观望为主。市场传言，今年菜籽托市价2.6元/斤，但收购量或会受到一定限制。菜油现货价格大体稳定，期货盘面反弹提供一定心理支持;港口、产区工厂多停报观望，部分持货较多的客商出货意愿较强，市场密切关注托市政策，但油脂整体疲势，相对市场带来的利空情绪会持续发展，只是在托市预期下幅度会较其他两油小很多。

从油厂角度来看，菜油一旦价格后期存在随油脂趋弱的可能，那么挺粕将会是他们的不二选择，而且近期菜粕的基本面相对较好，现货价格保持坚挺，也存在利多炒作和价格上涨的基础。需要警惕的是，菜粕的高位回落风险，目前09合约菜粕豆粕比价在0.77，菜粕处于偏高位置，豆粕一旦反弹结束趋弱，会牵制菜粕价格，因此短多操作上需谨慎。

菜粕价格表现稳健，产区和港口报价集中在2750-2950元/吨；菜籽价格在5000-5600元/吨，整体余货很有限，零散交易；长江流域及云贵川地区四菜主流价格在10000-10200元/吨，国产四菜在10600元/吨，港口毛菜油在9550-9750元/吨。

临近新季菜籽上市，现货市场观望氛围浓厚，菜籽期价延续5200-5300震荡整理。菜粕在前阻力区回探2400调整走势，暂关注此处支撑情况，中期仍是偏强格局。菜油昨日技术性反弹收涨，上方9600阻力明显，上下空间均受限，趋势单可操作性不强。

操作上，菜粕09多单关注2420-2430能否突破，止损2400；菜油9600可考虑短抛。