原糖期货市场疲弱 离场观望为佳

Sr1309上午弱势震荡，最高价5456，最低5433，波动23个点，午盘收至5434，成交量309788手，持仓增加33762手至530118手。

现货情况：柳州中间商新糖报价5600--5670元/吨，报价较昨日有所上调，成交一般。制糖集团柳州站台报价5600元/吨，报价下调20元/吨，糖厂厂仓报价5600元/吨，报价以持稳为主，成交一般。

南宁中间商报价5560元/吨，报价下调30元/吨，成交话恪Ｖ铺羌团南宁站台报价5550--5570元/吨，报价下调10-30元/吨，各糖厂厂仓车板价5510—5590元/吨，报价下调30元/吨，成交一般。

近几个月，我国配额内进口糖利润达到600—1000元/吨，进口原糖对贸易商一直具有很强的吸引力。在原糖期货市场疲弱，而进口糖利润丰厚的情况下，国内糖价压力重重。

我国食糖生产处在增产周期中，本榨季或创新高，预计总产量达到1350万—1400万吨。消费方面，由于糖价较低，淀粉糖替代效应减弱，食糖消费今年将出现恢复性增长，总量或达1350万吨。

配额内进口糖利润可观，195万吨进口量得到保证，再加上期初500万吨以上的库存，本榨季我国食糖供应量将达到2050万吨。那么，总体供应过剩量就在700万吨。

2012年12月24日，国家出台收储政策，新榨季继续收储300万吨。这一措施仅能暂时缓解现货市场压力，并不能改变总体过剩局面。即便扣除300万吨国储糖，市场仍有400万吨的期末库存，这仍属历年来库存的较高水平。另外，有消息称，我国已买入25万吨1—2月船期的食糖。短期市场供应压力加大，收储政策托市作用减弱。

sr1309合约在12月25日至今，走出一个对称的倒“V”字形，而且跌势未见结束迹象，而且呈现低位大幅增仓现象，短期或再现剧烈波动，具体操作上，鉴于目前已经回落至前期上涨启动点5400附近，低位追空风险慢慢变大，建议离场观望为佳，关注5400整数关口支撑力度。