首创期货：PTA期货近期波动较小 不宜中长期持有

一、外盘原油评述

美国金融市场因感恩节而休市，布伦特原油期货价格小幅下跌，成交量萎缩，从盘面看，布伦特原油期价保持了较强的态势，不过由于缺乏美国市场的指引，当日布伦特原油价格也是维持整理态势。巴以达成暂时停火协议后，市场紧张情绪消退，原油市场重新趋于平静，未来一段时间原油价格可能以整理为主，短期难有突破。

二、宏观经济

欧洲经济数据有所好转，但总体依然欠佳

欧元区11月制造业制造业采购经理人指数(PMI)初值为46.2，创下3个月以来的新高，10月份则为45.4，比分析师预估的46还要高；与此同时，德国的11月制造业制造业采购经理人指数(PMI)初值为47.9，也比10月份的47.7要高。

但这并不表明欧洲经济已经好转，首先制造业指数仍位于荣枯分水岭的下方，表明制造业并没有摆脱衰退。其次，服务业指数无论是在德国还是在整个欧元区仍呈现继续下滑的态势，且下滑速度为2009年6月份以来最快，表明经济复苏仍然艰难。

三、行业动态

PX价格继续小幅波动

PX价格上涨2美元至1543美元/吨FOB韩国，市场成交一般，其走势图如图1所示。当前，由于原油价格走势低迷，PX价格难以有较大的波动，不过，从图中可以看出，PX价格依然相当高，其涨幅明显快于原油的涨幅，建议后市投资者继续关注原油的动向。

PTA市场交投清淡，买卖双方多以观望为主

PTA现货价格持持平于8150元/吨；外盘台产价格持平于1100美元/吨，成交一般。目前PTA的开工率为86%，基本稳定，整体现货氛围一般，多以随行就市为主。由于PX价格较为坚挺，PTA生产成本依然较高，目前在8845元/吨附近，生产厂商理论亏损700元/吨，如图2所示。

聚酯价格有企稳态势

下游聚酯市场氛围一般，价格稳定，半光聚酯切片价格9900-10000元/吨，价格下持平；有光聚酯切片价格9900-10000元/吨，价格持平。涤纶长丝市场氛围一般，价格稳定为主，DTY150D价格成交区间在12150-12450元/吨，价格稳定。

POY150D价格成交区间在10550-10750元/吨，价格稳定；FDY150D价格成交区间在10600-10800元/吨，价格稳定；长丝市场氛围较差，多数工厂产销4-7成，较高在9成。短丝价格成交区间在10650-10750元/吨，价格稳定，成交一般。

四、期货价格表现

从期价表现来看，主力合约收于7642元/吨，下跌10元/吨，跌幅为0.13%，成交量减少，持仓量减少增加超过5.6万手。由于外盘原油走低，期价一度低开，其后一直在昨天结算价下面维持震荡整理，市场交投平淡。

五、综合评述

PTA价格近期波动较小，总体维持整理态势，但重心有所上扬，只是在今天，期价继昨天之后再度整理，量能萎缩较大，显示资金对后市并不看好。最近几天，期价的上扬态势得益于国内股市的企稳以及十八大之后市场对于政策利好的预期。

曾一度有市场传言，中央人民银行可能下调存款准备金率，以进一步放松流动性，但后来并没有兑现，市场较为失望。由于整个世界经济形势低迷，欧洲情况最为严重，当前的宏观面是较差的，市场有理由对政策利好进行预期，但并不能代表管理层的态度。

从基本面看，聚酯销售有所好转，价格总体保持稳定，但个别品种仍有所下跌，且成交优惠较多。个人认为，当前各方面环境均不利的情形下，投资者最好保持观望，做单也要以短线为主，不宜中长期持有。