市场氛围偏暖 强麦企稳反弹

行情分析

隔夜外盘农产品的止跌企稳很大程度上缓解了国内农产品的下行压力。加上国内2013年度小麦收储价尘埃落定，今日强麦高开高走，伴随量能的温和放大，短期来看，期价企稳概率增大。今日主力合约1301开于2459元/吨，最高价2475元/吨，最低价2457元/吨，报收于2470元/吨，上涨15点或0.61%。成交量较昨日的8.9万手温和放大至11.5万手，持仓量连续第二日增加，小幅增加9182手。

市场动态

周一美国CBOT小麦期货市场收盘上涨，报收小阳线，场内消息面匮乏，资金多以周四报告前调整仓位为主。CBOT12月合约上涨3.50美分，报收861美分/蒲式耳。市场人气非常谨慎，成交量缩小，许多交易商减仓，规避潜在的持仓风险。节前美国农业部的季度库存报告预示小麦饲料用量要高于预期水平。因而市场有部分声音认为政府可能下调小麦期末库存数据。另外干燥天气威胁全球小麦产量规模，也支持了麦价。不过，近来降雨在一定程度上缓解了美国南部平原的干燥状况，但当地土壤墒情依然不足，仍需要更多的降雨。

据美国农业部海外农业服务中心发布的最新参赞报告显示，2012年俄罗斯小麦产量预计为4000万吨，相比之下，早先的预测为4100万吨，上年为5620万吨。参赞预计2012/13年度（7月到次年6月）俄罗斯小麦出口量为800万吨，与早先的预测相一致，上年为2160万吨。国内小麦用量预计为3600万吨，与早先的预测相一致，上年为3800万吨。参赞还表示，2012/13年度俄罗斯小麦期末库存预计为700万吨，低于早先预测的750万吨，上年为1000万吨。与此同时，参赞预计2012年俄罗斯大麦产量为1400万吨，与早先的预测相一致，上年为1690万吨。

高盛集团预计今年年底美国小麦平均价格可能超过10美元/蒲式耳，因为美国政府近来下调了小麦期末库存数据。该集团分析师Damien Courvalin将未来三个月CBOT小麦平均价格预估上调到了10.25美元/蒲式耳，未来六个月的价格预估上调到了9.50美元/蒲式耳。他表示，小麦价格将继续保持与玉米的升水，因为全球小麦库存下降。他预计2012/13年度美国小麦期末库存将在5.22亿蒲式耳，比2007/08年度的水平减少近30%，当时小麦价格曾达到创纪录的水平，超过13美元/蒲式耳。

美国农业部近来发布的数据显示，截止到九月一日，美国小麦库存总量为21.04亿蒲式耳，低于市场预期的22.81亿蒲式耳。Courvalin称，政府的数据说明今年六月到九月期间的小麦饲料用量为4.35亿蒲式耳，创下自七十年代以来的最高水平。这也说明更多的小麦取代玉米，作为饲料使用。玉米价格上涨提振了小麦饲料需求。Courvalin称，如果小麦产量再度下滑，那么可能推动麦价大幅上涨，超过玉米价格，从而制约饲料需求。

今日报价：国产二等小麦贸易商出库现货均价为2271.43元/吨，较昨日持平；面粉厂麸皮均价1527.14元/吨,较昨日无变化；面粉厂挂牌次粉均价1831.43元/吨，较昨日持平。

操作建议

今日小麦基本面平淡无奇，外盘方面期价振幅有所收窄，由于市场普遍等待周四美国农业部供需报告公布关键的库存预估数据，因此市场除了避险性质的仓位调整行情以外，并未出现较大波幅。国内强麦行情则是对节前的超跌走势进行修复，近两个交易日以来，期价出现明显企稳，预计在等待外盘的指引明朗前，期价波动幅度亦将有限，运行区间[2450,2500],操作上建议观望为主。