利空因素集结 塑料短期震荡回落

原油高位运行，石化厂家上调塑料出厂价格，受其影响，塑料期货价格逐步走高，而9月14日美国正式推出QE3引爆塑料涨势，当日尾盘封住涨停提振市场多头信心。尽管随后继续上攻，但利空因素逐步集结促使塑料短期内震荡回落的可能性增加。

全球宽松再起，中国经济成隐忧

面对经济疲软问题，全球三大经济体近期接连发布宽松政策，令市场大受鼓舞。中国发改委批准近1万亿的建设项目；欧洲央行推出无限量冲销版债券购买计划以及放宽贷款抵押品之后，9月12日德国宪法法院裁决通过ESM，缓解现阶段欧洲流动性问题，助力经济复苏；美国面对疲软的失业率，于9月14日凌晨推出QE3。同时，日本近期也出人意料地放松货币政策，将资产购买计划的规模从70万亿日元扩大至80万亿日元，并将该计划的有效期延长6个月至2013年底。以上种种均利好整个市场，然而从目前情况来看，一鼓作气，再而衰，三而竭，效果并不尽如人意。其中中国经济俨然成全球复苏瓶颈，面对金九银十的传统旺季，9月份汇丰PMI数据依旧较低，为47.8，环比有所增长，但依然处于荣枯线下方，令市场失望之至。中国经济探底之路茫茫无期，中国需求疲软将继续成为市场隐忧。

下游需求成交未放量，令市场担忧

下游方面，棚膜生产旺季持续，据卓创资讯统计，目前EVA大型厂开机率保持在70-80%，PE功能膜厂开机率保持在60%，地膜厂保持在30%，但面对膜制造厂家一单一生产的模式，贸易商依旧保持谨慎，库存较低，采购商也较为谨慎，市场成交量始终未能放量，而面对近期塑料震荡上行，市场观望氛围更加浓厚，未来是否会出现旺季淡销局面，其不确定性始终制约整个市场情绪。特别是近期汇丰PMI数据的低位震荡，将在一定程度上打击下游需求。

原油回调，成本支撑减弱

QE3预期助推原油大幅上涨，但政策正式公布之日，原油冲高回落，随后一路走低，短短一个礼拜不到，跌幅近8%。目前市场中利于空方传言不断，如美释放原油储备降低经济复苏成本，沙特可能增加产量等令市场恐慌情绪浓厚。市场不会空穴来风，究其原因，自美国劳工节之后，原油传统需求旺季步入尾声，截止9月14日当周，原油库存增长了853万桶，比五年同期平均水平高3280万桶，比去年同期高8.4%。近期传统性需求淡季的来临与QE3博弈，将主导原油近期走势，考虑到目前原油价格已包含前期QE3预期，因此短期内原油回落可能性较大，塑料成本支撑减弱。

技术面，上半年平台压力显现

经济持续低迷，令塑料震荡重心逐步下移，但同时面对下半年下游需求好于上半年，震荡平台再次面临逐步上移，考虑到目前国内经济较前期仍未有较大转变，甚至更加低迷，两者博弈下，令塑料在前期平台压力下回落的可能性较大。

总之，尽管近期经济刺激政策较多，但面对中国需求疲软，下游需求成交未放量始终令市场担忧，同时原油走弱，成本支撑减弱无疑加重塑料市场空头氛围，预计后市震荡回落的可能性较大，目标10200。