8月底的豆粕商品不再像7月那样围绕着天气的降雨或者干旱波动,而是围绕着报告数据的变化而变化,显示豆粕开始进入一个全新行情发展阶段。
豆类商品在8月底再度走出一段连续上升的行情,目前正处于高位震荡整固的阶段。作为豆类商品领头羊,豆粕价格则是在创出新高以后,持续保持在5日均线上方,强势依旧。不过长期留意豆类商品的投资者可能已经观察到,8月底的豆粕商品不再像7月那样围绕着天气的降雨或者干旱波动,而是围绕着报告数据的变化而变化,显示豆粕开始进入一个全新行情发展阶段。
飓风艾萨克美湾登陆,干热天气已经结束
8月28日飓风艾萨克在美国路易斯安那州墨西哥湾沿岸登陆。虽然艾萨克在登陆期间给港口运输带来一定的负面影响,延迟了墨西哥湾的装运。但是从新闻报道来看,相比2005年的“卡特里娜”飓风还是负面影响有限。路易斯安那州内不少地区依然一片狼藉,从低洼地带疏散的民众仍未能返回家园,但是新奥尔良市开始恢复生气,离岸的钻油平台也开始复工。显示恢复成正常状态,应该耗时不久。
不过艾萨克带来也并不全是坏消息,其带来的大量降水将宣布中西部地区旱情结束。美国国家气象局表示,受“艾萨克”影响,伊利诺伊州中部偏北的农郊地区出现至少两股龙卷风,没有造成人员伤亡和财物损失,同时伊州部分地区出现暴雨。气象专家说,中西部密西西比河与俄亥俄河流域出现降雨后,可以缓解区内的旱灾。
从美国农业部的作物生长情况看,截止8月26日当周,美国大豆结荚率为96%,高于去年同期的90%和五年均值的91%;当周大豆落叶率为8%,高于去年同期的2%和五年均值的4%。落叶率的出现预示着接近一成美国大豆的已经开始成熟,但仍有九成的大豆仍会从降雨当中得到益处。此次降雨过后,相信对作物产量恢复有所提振,虽然提振效果非常有限,但有胜于无,对那些晚播大豆还是有一定裨益的。
最终产量仍受关注,9月供需报告前多头仍占优势
最终产量的讨论自然是焦点之一。Pro Farmer在对美国中西部作物进行了一周巡查后表示,今年美国玉米及大豆产量将低于政府当前预估。预计今年美国大豆单产34.8蒲式耳/英亩,低于美国农业部预测的36.1蒲式耳/英亩,预计美国大豆产量26.0亿蒲式耳,低于美国农业部预测的26.92亿蒲式耳。这个数据基本与大多数的预测机构的产量大致相若,相对于之前的天气市场的大幅下调预期来看,已经算是比较温和的下调了,这也集中体现了市场对9月美国农业部月度供需报告的预期。但反过来看,这也意味着美豆产量变化的空间越来越小。因此,对于多头而言,较为明显控制市场的时间应该是在在9月供需报告之前,此后市场将很可能转入多空对抗的状态。
南美利空因素正在云集,种植面积大幅增加是普遍预期
南美利空因素也在聚集。首先是种植面积扩大的预期。在8月的美国月度供需报告中,美国农业部预期新一季的巴西大豆种植面积可以达到创纪录的2750万公顷,阿根廷也将创出历史新高的1970万公顷。而德国《油世界》预计,2012/13年度巴西大豆播种面积将达2680万公顷,上年为2500万公顷,预计阿根廷大豆播种面积2010万公顷,上年为1870万公顷。而种子公司的销售预估也侧面印证了这个观点,美国转基因大豆生产企业先正达公司预计,2012/13年度巴西大豆播种面积将增长8%至2480万公顷,需要的种子数量增幅超过200万袋。虽然种植面积数字不太一致,但大的增长趋势却是一致的。
同时,南美大豆的超记录的预售也暗示了未来供给将大幅增加,巴西分析机构塞拉瑞斯表示,由于巴西大豆价格大幅上涨,创下历史最高纪录,新豆预售比例达到43%,远高于上年同期的14%;陈豆预售比例98%,也高于上年同期的84%。从预售的角度看,实际上今年冬季末期的国内大豆到港将会非常充足,而届时国内正处于饲料消费淡季,对国内的负面影响可想而知。
中国上半年大豆进口量大,总体库存充裕可以抵御美豆供给减少
海关初步统计数据显示,7月份我国进口大豆587万吨,较之前预估增加40万吨,高于6月份的562万吨和去年同期的536万吨,并刷新2010年6月以来单月进口量纪录。自去年10月至今,我国已累计进口大豆4986万吨,较去年同期的4370万吨增长14.1%,再度刷新同期历史纪录。尽管预期8、9月份进口将逐渐减少,相信之前的市场留有充裕库存。
在8月底,主要港口库进口大豆库存为625万吨,较上月只有小幅减少。国内大豆总体库存充裕,在价格处于高位的状态下,较高的库存应该会显著放缓价格上涨的额压力。国家粮油信息中心监测显示,目前我国大豆库存量高达2200万吨,处于历史最高水平。这其中包括港口库存600余万吨的商业库存,以及国有储备。
国内豆粕指数在8月也走出了一波明显的上升行情,如果以黄金分割预测其上升目标位的话,应该是在4352位置附近。这也是我们能看得到最高的上升目标位置了。不过上升上轨压力线附近已经给豆粕指数带来明显压力,只有突破此压力才有机会尝试4352。然而美豆的强力利多因素基本已经耗尽,除非月度供需报告有额外利多,或者其他明显利多因素带动,否则真的比较难达到这个位置。此外,除了豆粕指数的持仓量在明显上升外,基本其他指标都出现了背离,对于空头而言,似乎只剩下持仓量下降这个信号枪了。从基本面的分析因素角度看,9月的空头会获得多因素支撑,特别是国内需求方的利空因素支持,豆粕指数越高,空头似乎就越有利。
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