郑糖期货探底回升 上方压力仍存

本周二批发市场行情呈震荡走势，广西主产区现货报价持稳，中间商反映销量清淡，制糖集团顺价销售。南宁中间商报价6500元/吨，持稳，柳州中间商报价6420元/吨，持稳。云糖现货报价同样持稳，糖企昆明报价6280-6300元/吨。全国各销区现货糖价多数维持前一交易日水平，其中华南的广州6470-6550元/吨，湛江6450-6520元/吨。

华东的上海6720元/吨，杭州6760-6880元/吨，回落20元；华中的长沙6620-6660/吨，郑州6640元/吨，下调40元；北京报价6720元/吨，持稳，乌鲁木齐维持6700不变。

外盘综述：

综合外电报道，由于市场方面又开始担心全球头号产糖国--巴西食糖出口量增加将导致全球食糖供给超过需求，加上受西班牙主权债务等级被下调刺激美元升值导致周边商品市场先涨后跌的影响，本周二ICE糖市原糖期货价格经横盘整理后小幅下跌，这是3天来糖价首次下跌，与此同时，伦敦糖市白糖期货价格也全线下跌。

1207期约糖价下跌9个点(-0.5%)，收于19.53美分/磅，几乎抹去了前两个交易日的所有上涨成果，上周三盘中1207期约糖价一度下滑至2010年8月27日以来19.36美分/磅的最低点；1210期约糖价下跌14个点(-0.7%)，收于19.92美分/磅。

新湖点评：

隔夜外盘休市，本周二郑糖1301合约继续低开18点，但盘中探底后大幅回升，截止收盘1301合约报收于6015点，较上一交易日上涨46点，成交放量20.5万手，至102.6万手，同时全天减仓90手至47.3万手。同时1209报收于6212，上涨34点。

全球宏观经济问题频频，但由此引发的担忧情绪却间歇性爆发。标普再度下调西班牙5家银行评级，给原本迷雾重重的欧洲雪上加霜，全球大宗商品尤其是工业品和软商品继续弱势震荡维持低位运行。食糖市场供需状况依然较为宽松，从历史规律来看每年5-6月也是由最宽松局面开始逐步回暖的时间段，因此投资者对于目前整个糖市形势分歧较大。

往年反弹均配合巴西产量预期下调，而尽管本榨季巴西开榨进度仍十分缓慢，中南部地区5月上半月仅产糖102万吨，同比大幅减少30%以上。但暂时仍未出现下调产量迹象，需继续关注。另外，巴西产糖与酒精的平衡点在原油价格持续回落的拖累下已经下降至不足17美分，即糖价在17美分上方即相对于酒精更有优势，因此原糖下方支撑也随之下移。

国内方面，近期主要受两方面因素主导，一为进口糖冲击，国内到港量维持高位，本榨季实现300万吨进口量并非难事，而预计7-8月合计到港量将至少在50万吨以上，且目前内外价差则仍处于1000元/吨以上，进口走私均存在较大利润空间。二为收储，市场正等待第二批收储公告，在全部食糖收储额度用完之前，糖市或仍将维持弱势整理状态。

工业库存与商业库存逐渐向国储库存转移，据估算，目前国储库存已经超过250万吨，且有进一步增加的趋势，国家调控糖价的能力大为增强。单边操作风险仍然较高，建议考虑月间套利。

从盘面看，郑糖1301合约期价探底后大幅回升，于上周三以来再度站上5日均线，且下方受到前期地点5915的支撑。周二郑糖上扬且大幅放量，存进一步上攻动力。