上周,沪钢低位震荡。最终RB1210收于4037,周跌幅37或0.91%。全国各地的现货价格普遍下跌,但跌幅较前期有所收窄,市场悲观情绪依旧较浓。
上周,沪钢低位震荡。最终RB1210收于4037,周跌幅37或0.91%。全国各地的现货价格普遍下跌,但跌幅较前期有所收窄,市场悲观情绪依旧较浓。
近期的经济状况可谓内忧外患。有关希腊可能正考虑为退出欧元区做准备的种种传闻,让全球市场承受重压,外围股市及商品均出现明显下挫。国内经济亦不容乐观。5月汇丰中国制造业PMI预览值为48.7,为两个月以来最低。1-4月份,全国规模以上工业企业实现利润14525亿元,同比下降1.6%。
4月当月实现利润4076亿元,同比下降2.2%。经济的下行引起了高层的注意,温家宝表示经济下行压力加大,需要启动一批大项目。而各行业的刺激经济政策快速出炉,交通运输部表示确保重点建设项目如期建成、保障房一周内获近千亿财政资金、中央投资1700亿推进节能减排等等,为市场注入些许信心,但实际效果仍有待观察。
房地产商前期以价换量的措施取得一定成交,部分城市的房地产市场出现回暖迹象。但在楼市调控主基调未实质性转向的情况下,房地产市场的前景仍然难以让人乐观。而房地产市场对钢材市场的实质性拉动,通常在房企拿地和项目开工之后。从目前的情况来看,开发商对新项目的开工仍然十分谨慎。
前期我们判断,在建及续建项目进行政策倾斜后,基建投资有望出现一定程度回升。目前陆续出台的政策正在印证我们的观点。交通部表示将确保重点建设项目如期建成,但预计今年全年交通固定资产投资规模将与去年持平或略有增长。前期停工的铁道项目已经开始陆续复工,随着银行陆续放款,铁路的开工将逐渐增加,但投资增速仍将维持低水平状态。而消费淡季已经来临,短期内钢材市场仍面临很大压力。
钢价下跌,但钢厂产量却并未出现明显下降。据中国钢铁工业协会最新数据显示,5月中旬全国重点大中型钢铁企业粗钢产量1692.1万吨,日均产量为169.2万吨,环比下降0.4%,全国预估粗钢日均产量203.95万吨,环比降0.3%。整体来看,仍处于高位运行状态。
在钢铁产能严重过剩的情况下,“微利”就可以促使钢厂开足马力生产。但钢厂开工及停工所需的成本却使得钢厂的限产、停产措施显得相对滞后。虽然近期钢价出现一定回调,但大部分钢厂并未出现明显亏损,后期钢材供应量将维持高位运行状态。
现货库存依旧高位运行。截至5月25日,全国主要城市的螺纹钢库存总量为690.65万吨,较前一周减少21.88万吨,但较去年同期增加143.55万吨。线材库存总量为185.97万吨,较前一周减少7.05万吨,较去年同期增加43.81万吨。现货库存的小幅减少并不意味着消费开始好转,当前库存的减少是贸易商减少从钢厂的订货量所致,加之当前的库存比去年同期仍然高出不少,后期的现货市场的去库存压力仍然艰巨。
近期的钢材供求状况依旧不佳:一方面,短期内建筑钢材消费清淡;另一方面,钢材供应量在历史高位水平运行。但是,宏观经济下行已引起高层注意,刺激政策或密集出台,为商品市场注入信心。
后期应关注宏观经济下行引起的刺激政策能否有效拉动钢材需求,当前的钢价处在继续下行或震荡筑底的十字路口。但本人倾向于后期沪钢继续下行,不排除沪钢再次跌破4000一线的可能。操作上,建议谨慎沽空,关注4000一线支撑。
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