一周宏观要闻回顾（4月20日-4月27日）

中国社会科学院4月25日发布的《中国经济前景分析2012年春季报告》指出，在美国经济复苏乏力、欧洲主权债务危机不断发展以及国内投资增速放缓的背景下，2012年我国经济增长速度将进一步回落，预计GDP增长速度为8.7%左右，增速比上年回落0.5个百分点，较此前的预测下调0.2个百分点。

对于今年经济发展的政策建议，报告认为要在稳定增长中大力推动改革攻坚，着力扩大消费需求，加大结构性减税的力度，加强社会建设，并加强货币政策的审慎性，推进稳增长、抑通胀、防风险的合理平衡。

从近期公布的其他经济指标也可以发现，社科院下调今年我国经济增速并不令人意外。

汇丰23日公布的4月中国制造业采购经理人指数（PMI）初值升至49.1，高于3月PMI指数48.3的四个月低位，连续6个月位于50%的荣枯分界线以下。虽然未来趋势向好，但是经济学家认为当前经济下行压力仍然较大。

4月25日，央行公布的一季度金融机构贷款投向统计报告也从一个侧面暗示当前经济在下行。

数据显示，2012年3月末，全部金融机构人民币各项贷款余额57.25万亿元，同比增长15.7%。一季度贷款增加2.46万亿元，同比多增2169亿元。对公贷款方面，从期限看，一季度金融机构本外币企业及其他部门中长期贷款增加6282亿元，同比少增3748亿元；短期贷款及票据融资增加1.36万亿元，同比多增7992亿元。

研究报告认为，从贷款结构看，企业中长期投资动能目前仍旧不足，扩张意愿不强，信贷需求仍主要集中于短期流动资金的需要。此前公布的一季度全国银行家问卷调查情况显示，银行贷款需求指数为79.6%，比上季度下降0.3个百分点。

企业利润的同比下降也成为印证我国经济增速放缓的一个方面。

统计数据显示，1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润10449亿元，同比下降1.3%。3月当月实现利润4389亿元，同比增长4.5%，其中，国有及国有控股企业当月实现利润1382亿元，同比下降0.7%。国家统计局工业司经济效益处处长何平表示，1-3月份工业利润同比下降主要有以下几个原因：

第一，价格因素制约利润增长。初步测算，1-3月份，因出厂价格上涨大约增加利润仅198亿元，因购进价格上涨大约减少利润1214亿元，两者相抵，因价格因素，工业企业利润净减少1016亿元，约拉动规模以上工业企业利润下降9.3个百分点。

第二，产品销售增长乏力。1-3月份，规模以上工业企业主营业务收入同比增长14.1%，虽然增幅比1-2月份提高0.7个百分点，但仍比上年全年大幅回落13.1个百分点。

第三，制造成本增加。由于原材料价格上涨、人工成本增加等影响，1-3月，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.93元，同比增加0.67元。

第四，期间费用增速居高不下。1-3月份，规模以上工业企业销售费用、管理费用和财务费用增速分别为14.9%、16.7%和35.1%，均高于主营业务收入增速，这是比较少见的情况。

从企业微观层面看，一季度上市公司整体盈利水平有所下降。根据沪深交易所公告信息，截至4月22日沪深两市共有713家上市公司公布一季报，其中仅有385家公司实现净利润同比增长，328家利润下降，另有118家公司亏损。根据566家预披露的业绩预告，222家公司预增，27家公司预盈，预降、预亏公司分别有150和149家。就已披露与预告的公司来看，上市公司一季报仅有约半数公司实现净利润增长。作为经济的微观载体，上市公司整体盈利水平有所下降，反映出宏观经济增速放缓。

尽管一季度宏观和微观的数据都不太令人乐观，但其中积极因素让不少部委人士给出了一季度经济筑底，接下来将平稳小幅回升的判断。

国家统计局综合司副司长王文波25日在社科院的座谈会上指出，从一季度数据看，工业数据、投资和外贸都出现好转，综合看二季度是往上走的趋势。经济下降的风险总体可控，全年经济在一季度的基础上将平稳小幅回升。

国家发改委一位官员也给出了“总体平稳”的判断。这位发改委官员称，“结合我们的调研和分析，下一步形势还是比较好的。” 人大财经委经济室主任李命志也指出，从3月份看，经济出现了企稳向上的迹象，PMI回升明显，新增贷款和新开工项目数增长较快，就业形势良好。“因此，从全年预测和目前的迹象看还是不错的，经济继续大幅下滑可能性比较小。尽管一季度经济增速回落较多，但没必要担心。”

为保证经济顺利实现“软着陆”，针对经济运行中薄弱环节，中央和地方政府都在积极应对。

工业和信息化部党组成员、总工程师朱宏任4月25日表示，针对问题，工信部正在研究加强预调、微调的一系列相关措施。在采取措施，稳定外需增长的同时，把更大的注意力放在扩大内需方面。这方面包括稳定投资需求，同时把更大的注意力放在扩大居民消费方面。

针对外需，分管外贸的商务部副部长钟山日前在“广交会”的一场内部调研会上透露，国务院副总理王岐山连续到地方调研，并在4月初的华东七省市外贸形势座谈会上要求各省市立下“军令状”，力保全年10%的外贸增速目标的达成。

广交会被视作中国外贸的晴雨表和风向标。在刚刚结束的第111届广交会一期上，机电产品和五矿化工产品成交均同比下降。机电产品累计成交额188亿美元，较上年春交会同期小幅下降5.5%，占全部成交额的83.9%。五矿化工产品成交44亿美元，比上年春交会下降6.23%，比110届广交会下降7.67%。

4月26日商务部对外发布的《对外贸易发展“十二五”规划》提出，“十二五”时期，进出口总额年均增长10%左右，到2015年达到约4.8万亿美元。其中，“十二五”期间外贸发展的目标是：稳增长促平衡取得实质进展；进出口商品结构进一步优化；发展空间布局更加完善；国际竞争力明显增强。

值得关注的是，《规划》中进出口总额和机电产品进出口总额两项增速指标均低于近几年实际增速。就此，商务部外贸司负责人回应称，在充分考虑“十一五”时期外贸发展速度和“十二五”时期严峻复杂的外贸发展形势基础上，遵循“积极稳妥，留有余地”的原则，制定了上述进出口增速。有关目标体现了外贸发展必须快于国民经济发展速度的基本要求，也有望高于全球货物贸易平均增速。

具体到中小企业，国务院近日发布《关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见》，要求各地和有关部门进一步加大对小型微型企业的财税支持力度，努力缓解小型微型企业融资困难，推动小型微型企业创新发展和结构调整，创造有利于小型微型企业发展的良好环境。

此前，工业和信息化部表示，需高度重视扶持和鼓励中小企业的绿色发展，更好地调动中小企业绿色发展的潜力，通过中小企业绿色创新性的技术、产品或商业模式，对环境改善发挥积极的作用。