降息落空 商品和期指双双回落

上周市场一度传言的央行降息落空，央行也没有全面降准，仅仅局部定向降准，市场利好有限。中国一季度GDP增速放缓至8.1%，大大低于市场预期；美国消费者信心指数也坏于预期；西班牙债危机恶化，欧元区经济衰退风险加大。

内忧外患，商品系统性风险下跌压力继续加大，而期指反弹则面临新的调整压力。

中国人民银行14日宣布，自16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一，每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下百分之一的幅度内浮动。人民币兑美元汇率波动幅度较大，国内外贸企业出口风险加大，人民币升值压力并未减小，商品期货内外盘比较波动风险也会加大。

国家统计局13日发布，初步测算，一季度国内生产总值(GDP)按可比价格计同比增长8.1%。这已是我国经济增速连续第五个季度放缓，而且8.1%的增幅也低于市场之前8.2%到8.4%的普遍预期。政府仍在强化房产调控，结构性减税也在等待出台，新的刺激内需政策迟迟未出，看来今年经济增长7.5%目标并非作秀，实在是迫不得已。

4月6日工商银行和中国银行发布的公告表明，中央汇金一季度再度增持两家银行股份。按照工行、中行一季度的加权均价统计，此次增持共动用资金约4.7亿元。实际上，从2011年10月10日起，为维护市场稳定，舒缓四大行资本金压力，“国家队”中央汇金公司就开始了第三轮增持四大行的计划。

记者根据年报数据以及一季度公告统计，截至目前，汇金第三轮增持计划已耗资约23亿元，这就是为市场注射强心剂的用量。汇金增持银行股，仅仅暂时安抚一下股民被系统性下跌风险受伤的心，但是难以改变市场整体的运行节奏，股指底部还遥遥无期，短线反弹或将暂时告一段落。

4月13日，证监会发布《关于修改<关于证券公司风险资本准备计算标准的决定>的决定》，即日起修改证券公司风险资本准备计算标准。为进一步发挥分类监管在引导优质公司规范发展方面的重要作用，证监会进一步降低了连续三年为A类的公司风险资本准备计算比例，从目前基准比例的0.6倍降低到基准比例的0.4倍。券商无疑收益，包括此前一周券商创新新闻的利好影响，但是其他板块呢！？

据已披露信息，有10家上市中资银行今年已实施或有望实施再融资计划。其中，除今年一季度已完成的总额229.14亿元的股权融资外，尚有预计募集资金规模高达近2000亿元的股权融资 (含可转债)方案尚未实施，另有已公布方案、规模不超过967亿元的债权融资(含次级债和人民币债券)或将发行，两项相加近3000亿元。

现在股市抽血速度高于输血，融资压力还是一座大山，QFII、RQFII以及地方养老金入市等利好，已经被消耗殆尽。

国务院总理温家宝13日主持召开国务院常务会议，分析一季度经济形势，研究部署下一阶段经济工作。坚持房地产调控政策不动摇，决不让调控出现反复。采取有效措施增加普通商品房供给。推进保障性安居工程建设，完善公租房、廉租房的配套设施。房地产泡沫破灭，或许是中国今年最大的风险点之一。

央行日前下发通知，4月1日起对央行专项票据置换进展顺利的县域法人金融机构，给予1%的法定存款准备金率政策优惠，政策实施期为2012年4月1日 -2013年3月31日。此举并非全面放宽资金面，但体现了货币政策微调的灵活性，可谓对部分地区的小微企业、涉农企业定向宽松。定向降准，则意味着短期降准无望，降息更不可能。

国家能源局14日发布了3月份全社会用电量等数据，3月份，全社会用电量4160亿千瓦时，同比增长7%，环比增长8%。今年3月份的数据对比去年同期少增超过6个百分点。

1-3月，全社会用电量累计11655亿千瓦时，同比增长6.8%，增速比上年同期回落5.9个百分点。分类看，第一产业用电量190亿千瓦时，下降3.0%；第二产业8385亿千瓦时，增长4.5%；第三产业1398亿千瓦时，增长13.0%；城乡居民生活用电1683亿千瓦时，增长15.5%。

这一组数据反映出在今年一季度的用电结构中，工业用电占全社会用电量下滑的势头未止，同时居民用电量在迅速回升。

就3月单月来看，情况也很类似：第一产业用电量同比负增长，第二产业仅有4.1%的同比增长率，环比微增13%。其中工业用电量同比仅增3.8%，而在去年同期，工业用电量还以近14%的增速位列各产业之首。

用电量的增速放缓，进一步验证了经济降温，对于商品和股指都不是好消息。第111届广交会15日开幕。据举办方介绍，此次广交会有境内外企业24644家参展，比上届增加413家。展位总数59434个，比上届增加720个。一些参展的家用电器、照明产品、陶瓷等商家说，本届广交会首日客流量较往年有较大幅度下降，预计部分行业今年出口形势仍然严峻。广交会客流的清淡，进一步验证了外需不足，特别是欧美市场。

16日，国内商品期货普跌，仅有甲醇勉强小幅反弹。沪铜居跌幅之首，CU1207一度跌至56700，在56750附近有一定技术性支撑，日内在57000附近的反弹阻力明显，目前仍在弱势盘整。16日的下跌，进一步验证了沪铜在4月11日破位下跌的行情确立。铝、铅、锌等其他有色也出现不同程度的下跌，不过略强于铜。

螺纹小幅下跌，房产调控压力仍大，一季度钢铁行业亏损，4400的阻力明显，短期反弹或将结束，开始回调。黄金大幅回落，纽约金6月合约未能突破1684美元的前期小高点，建议多单止盈，离场观望。天胶继续大跌，RU1209在26160附近有较弱的支撑，日内下跌中弱势反弹，后市仍将继续震荡走低，将继续下探25400和25000的支撑。

农产品集体走坏，豆类、油脂、白糖、玉米等前期强势品种集体调整，强麦、早籼稻更弱，农产品牛市行情或将告一段落，建议多单逢高离场，内忧外患，国家又在强化物价调控，后期可能继续回调。

16日，股指期货小幅低开，震荡下行，IF1204开盘2571.2，早盘一度反弹至279.4，未能突破2586的阻力，随后震荡下行，最低下探至2564.8，期指增仓6000多手。股指现货小幅低开，震荡下行，仅酿酒、供水供气、金融等少数板块小幅反弹，多数板块下跌，水泥、有色金属、次新股、船舶制造等板块领跌。

中国一季度GDP增长和美国消费者信心指数低于预期，西班牙债务危机压力加大，全球经济降温风险加大。期指反弹后继乏力，调整压力加大。日内IF1204反弹阻力2577和2592，支撑位2568和2545。