商品短期反弹结束 进入震荡下跌

我们初步判断，短时全球将不会出现更多利多政策，预计下周商品期货将结束反弹，进入震荡下跌。

美国方面，目前经济复苏从表面上来看效果良好，但经济增长仍然乏力。

欧元区方面，希腊信用违约已成事实，经济增长将非常缓慢，失业率居高不下，近一半青年处于无业状态，未来能否还清债务都是未知数，我们相信未来将没有企业愿与这样的国家合作。

同时，英国失业率仍维持在8%以上，葡萄牙、西班牙、意大利也将进入还债高峰期，短时需偿还的债务达3000多亿欧元。希腊问题已把欧元区拖累得筋疲力尽，欧元区外的经济也有衰退迹象。

中国方面，管理层认为房价未到合理位置，说明房价仍有下跌空间。此外，我国2月份贸易逆差达314.9亿美元，表明世界需求环境不佳。我们认为，维稳将是政策主旋律，而投资领域处于收尾阶段，4万亿救市效果已显现，国家在投资上将不会有更冒进的行为。

综合分析，近期消息面难有更多利多因素出现，相反，潜在利空因素将迎面而来。

下周各品种走势预测如下：CU1206出现明显三重顶，预计很难再涨至61000以上，有回落至57000-58000区间可能；ZN1206在16200一线有较强阻力，有回落至15500一线可能；RU1205预计很难再涨至29300以上，有回落至27000-27500区间可能；RB1210在4400一线有较强阻力，有回落至4200一线可能；L1209在11400一线有较强阻力，有回落至10600一线可能；TA1209在9200一线有较强阻力，有回落至8700一线可能；SR1209在6720一线有较强阻力，有回落至6500一线可能；CF1209在21700一线有较强阻力，有回落至21200一线可能；A1209将在4450-4550区间运行；M1209将在3150-3250区间运行；Y1209将在9500-9750区间运行；上证指数在2500一线阻力明显，短时有回落至2300一线可能。

操作策略上建议投资者逢高卖开工业品。农产品下跌空间不大，不建议操作农产品。