沪铝期货缺乏上涨动能 短期陷入弱势整理

外盘走势：隔夜伦铝振荡上扬，尾盘微涨0.25%至2274美元/吨。目前伦铝处于均线组之上，上涨趋势保持良好。今日亚洲市伦铝延续反弹走势，最高触及2295美元/吨，上方阻力为2300美元/吨。1月27日伦铝持仓小幅增加5379至887824，变化较小。

现货方面：上海金属网铝现货报价为15960-16000元/吨，较30日小幅下跌40元/吨，现货较期货贴水140-100元/吨，较30日小幅缩窄。据上海有色网报道，现铝下游消费不振致使贸易商持续高贴水出货，日内成交依然以期现套利为主，空头抛压情绪不减抑制沪期铝返升动能，基本面利空拖累现铝价格于16000关口压力倍增。

内盘走势：沪铝期货1204合约小幅高开50元/吨至16325元/吨，日内呈窄幅运行，波动区间为16350-16275元/吨，尾盘微涨0.18%至16305元/吨。今日沪铝指数持仓量小幅增加5106至190630，仍处于2008年11月以来的新低，而成交量则小幅增加2246至32164，沪铝增仓增量运行，表明多空均增仓，但空方抛空的积极性仍较强。

市场因素分析：目前市场的焦点仍在于希腊债务互换协议能否有效达成，因之前两周这一乐观预期大幅改善市场人气，目前德国财长警告说欧元区可能拒绝为希腊提供新一轮援助，除非希腊可能令欧盟确信其将进一步深化改革，短期基本金属将继续受此困扰，市场情绪仍偏谨慎。另外近期原油走势强劲，因伊朗和南苏丹的供应问题令人担忧，盖过了全球经济放缓可能对石油需求的担忧，在一定程度上对伦铝构成支撑。

行情研判：今日沪铝于16300元/吨窄幅运行，较伦铝再度表现出明显的滞涨特征。沪铝之所以表现疲软，其影响因素，一是铝价持续走高后的技术回调，二是沪铝持仓持续低迷，市场人气不足，从而显示铝价反弹高度。短期来看，美元指数由于目前触及60日均线的强支撑，短期走势有所反复，另外希腊问题以及欧元区各国的债务解决仍面临不确定性，铝价料将弱势整理，点位上关注16000-16350区间运行。