云南压电限产消息接踵而至 沪铝期货再度出现向上突破迹象

消息面

据SMM，9月国内电解铝运行产能为4095万吨，产量337万吨，同比增长8.3%。

受利润影响，氧化铝供需仅小幅过剩，价格波动有限，且电价及冶炼辅产品价格波动不大，电解铝成本支撑逻辑仍有效，川渝限电影响刚消退，云南压电限产消息接踵而至，预计9月电解铝产量低于337万吨，同时，电解铝净进口量仍难有明显增加。

欧洲铝冶炼厂敦刻尔克公司宣布下周开始削减产能22%，下周一开始关闭部分生产车间，并在10月1日前完成整个过程。 法国敦刻尔克公司电解铝年产能约28.5万吨，在2022年初时，已宣布减产15%，合计减产产能量总计约10.5万吨。

机构观点

国投安信期货：

秋期间伦铝波动不大，震荡为主。云南地区受到缺电威胁，铝企将压减10%-20%用电负荷，国内供应在电力问题发酵后发生较大变化，年内预期从过剩转向平衡甚至短缺，累库压力骤降。叠加欧洲能源危机延续，铝市受到供应题材支撑。市场对于金九银十消费有期待，还需等待进一步验证。沪铝再度出现向上突破迹象，短期可能延续震荡偏强。

南华期货：

综上，在宏观压制短期“松手”，供给又出扰动，再加上国内9月旺季需求或有一定回升空间的背景下，预计铝价短期将存在反弹动力。此外，随着理论进口亏损大幅收窄，但海外电解铝向国内出口实际上无论是量还是性价比都不高，因此内外反套的逻辑延续的空间已经不大。

策略：预计下周铝价在18500-19500之间，短期单边多单持有，长期逢高沽空；内外套利反套建议止盈。

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