美棉出口周报利好 谨慎看待反弹

USDA出口周报利好，中国买盘推高棉价

USDA出口周报显示，截止11月3日一周，美棉净签约出口棉花达到22.66万吨，其中中国签约量达到22.59万吨，而据传这可能是中储采购补充国储库存，受此利好刺激，隔夜ICE期棉大幅上涨，主力3月合约盘中最高至100.32美分/磅，终盘收高1.74美分至98.88美分/磅，棉价止跌反弹，95美分/磅一线支撑再次得到验证。但从USDA报告来看，中国以外买盘疲软，即实际消费依然疲软，在目前阶段中国国储补库不足以改变棉价的弱势格局，预期未来棉价将维持低位震荡格局，对反弹不可乐观。

技术上，周四ICE期棉中阳报收，主力3月合约收于短期均线之上，95美分/磅支撑得到验证，棉价有止跌反弹迹象，但KD与MACD指标延续空头下跌排列，MACD指标围绕0轴运行，弱势将延续，对反弹不可乐观，预期棉价将延续低位震荡格局，关注3月合约95-103美分/磅的横盘区域，如95美分/磅支撑失守，下行目标将之91美分/磅一线。

9日公布的USDA11月月度供需报告显示，2011/12年度全球棉花产量2697.4万吨，消费2488万吨，供应剩余达到209万吨，期末库存调增2.8万吨至1196.5万吨。即全球范围内严重供大于求，这将对国际棉价构成压力。而国内消费依然疲软，棉价与纱价维持弱势，虽然郑棉受中国政府19800元/吨收储政策支撑维持横盘格局，但国内低等级与进口棉成本处于18000元/吨左右，纱厂库存增加使其降价销售棉纱，在此情况下，现货市场的疲软必将拖累郑棉下跌。虽然周五郑棉有望跟随ICE期棉的反弹而上涨，但不足以改变棉价的弱势格局，建议逢高于20500元/吨以上增持空单，关注20700元/吨的压力位与20050元/吨的支撑位。

ICE棉花期货大幅反弹，短期将维持区间震荡行情

ICE棉花期货周四大幅上扬，12月合约上涨232点，报收于99.50美分。中国大量采购进口棉消息支撑了ICE棉花期货价格的走高，美国是中国主要的棉花进口国，中国大量进品的预期可能会改变美棉当前销售低迷的状态，从而提振市场，ICE棉花期货开盘略有走低之后开始震荡上行，一度上破1美元关口，欧债问题由于意大利成功标售国债，忧虑暂时得以缓解。但当前市场短线出现的强劲反弹并不能扭转棉花市场的盘整走势，这种强劲的反弹难以多日持续，预计ICE棉花期货将继续维持区间运行。

郑棉期货昨日低开低走，继续疲软的横盘震荡行情。昨日国内棉花收储成交38500吨，目前已累计成交38万多吨，现货皮棉内地各地区各级别棉价继续呈微跌格局，但跌幅已收窄，棉花现货在国家收储之下跌幅也趋缓。棉花价格的疲软也阻碍了籽棉的交售进度，内地各地区棉农惜售，籽棉交售缓慢。下游纺织纱线产品销售不佳，影响棉花需求，将继续抑制棉价走高，在收储支撑及外棉反弹之下，郑棉期货有望出现小幅的反弹，后势棉价当前已跌无可跌，中线来看将会有所反弹。