东吴期货：PTA强势调整蓄势，准备再度上攻

上周五PTA期货低开高走，震荡回升。主力合约TA1201以9800开盘，低开196点，最低下探9752在新增抄底资金推动下后震荡走高，最高至10014，至收盘上涨14点收于10010，持仓量增加2.1万手至43.4万手，成交量为218（-31）万手。

从盘后持仓情况来看，TA1201合约永安期货多单增仓9422手至20905手，长江期货空单增仓361手至21347手。从持仓结构来看，前20名持仓量中净空单持仓量为4927（-23534）手。8月19日PTA注册仓单为1010张，减少0张，有效预报为0张，合计1685手（8425吨PTA）。

国际油价方面，美元走软对市场形成了部分支撑。 8月19日纽约原油期货9月合约下跌0.12美元或0.2%收于82.26美元/桶，ICE布伦特原油10月合约上涨1.63美元或1.52%收于108.52美元/桶。

上游石脑油现货价为950（+17）美元/吨CFR日本，MX现货价格为1315 (-20）美元/吨FOB韩国，亚洲PX现货价格为1620（-9）美元/吨FOB韩国，PTA动态保本价在9405元/吨附近。PX-石脑油价差为700美元/吨，PX盈利350美元/吨。

现货方面，江浙市场PTA价为9850（-50）元/吨，外盘台湾产PTA价为1260（+0）美元/吨，折合人民币价10049元/吨。

下游聚酯涤纶产品稳中上涨。江浙地区主流工厂涤丝产销维持，多数有100-150%，部分稍差为7-8成，少数昨产销较好回落至5-6成。

终端市场，8月19日中国轻纺城总成交量为633（+18）万米，其中化纤布、棉布分别是503、130万米。其中全棉布、T/C布、T/R仿毛布、人棉布分别是31、17、40、28万米。临近周末，现货购销紧张，物流走货显忙，成交量逐日回升。

技术面上PTA期价回探5日均线受支撑，MACD红柱扩大。

综述：PTA期货上周五低开消化国际油价大跌利空后震荡回升，收盘再次站上万元大关。从盘后持仓量来看，永安、北京中期、新湖席位多头增仓明显，前20名持仓中净空单持仓量跌破5000手。技术上PTA期货已经明显转强。新增资金的大举介入将改变原来的波动规律。多空资金博弈将使PTA日内振幅加大。从自身基本面来看，短期PTA期价仍有上涨空间，看涨目标位在10866-11000元区间，福佳大化PX事件提前引爆了市场对PTA上游原料PX供给持续偏紧的担忧，目前PX走势成为PTA产业链行情变化的主要因素。8-10月亚洲市场近27%的PX装置产能将停产检修，对PTA市场价格形成强有力成本支撑，原料短缺将促使PTA行业开工率下降。国内9月PTA装置检修增多，社会库存维持偏低水平，下游聚酯产销良好，对PTA刚性需求平稳。利空方面，PTA产业链利润不断向PX环节转移，终端纱线、坯布等行业效益持续低位，整体负荷不断下降，未来涤纶行情可能转弱，间接影响PTA需求。宏观面对全球经济二次衰退的担忧仍在打击市场做多信心。欧美市场不确定因素也会拖累PTA期货行情的反弹节奏。操作方面TA1201合约新开多单已在9850止损。建议在9900-10000区间重新建立多单，止损9750。