光大期货：LLDPE期货价格波动过度

现货概况：

国内石化企业挂牌销售价维持在10700-10850元/吨，中塑现货商城DFDA-7042主流价格报10800-10900元/吨，齐鲁化工城不含税价格报10150元/吨，国内现货价格相对期货价格更为稳定。国际市场LLDPE价格下滑，西北欧 FD报1140-1145欧元/吨；休斯顿 FAS报1450-1461美元/吨；远东CFR报1333-1335美元/吨；中东FOB报 1313-1315美元/吨。

上游市场：

国际原油反弹受阻再度回落，NYMEX近月原油大幅下挫至每桶83美元附近；IPE 布伦特原油10月合约也回落至每桶107美元附近。LLDPE期货指数与NYMEX近月原油的比价小幅回升，目前维持在128附近。国际市场上，新加坡石脑油FOB价格维持在100美元/桶附近。LLDPE与石脑油之间的价差快速回落。亚洲乙烯价格稳定，CFR东北亚报1171-1172美元/吨；CFR东南亚报1170.5-1172.5美元/吨。国内LLDPE与国际乙烯之间的比价、价差快速回落之后趋于稳定。

期货行情：

周四大连商品交易所LLDPE期货高开低走，主力L1201合约下跌70元，收报10790元/吨，跌幅为0.64%。L1201合约与L1109合约之间的价差短期快速回落之后逐步走稳，周四报530元/吨。L1201合约与V1201合约之间的价差报2905元/吨，短期快速回落后趋于稳定，投资者买L卖V的组合投资适当加仓。

大连商品交易所LLDPE仓单近期加速上升，周四增加546张，总量达到48503张，期货库存上升至24.3万吨的纪录高位。L1108合约8月16日完成交割，交割量为427手，交割金额为22865850元，交割均价为10710元/吨，低于7月份的10895元/吨。

后市点评：

今年LLDPE期货交割均价位于10265-11200元/吨的区间之内，8月份的交割均价位于这一区间的中间位置。从目前L1109合约的持仓量来看，即使全部交割也不能完全化解交易所的仓单压力，预计仓单压力会对L1201合约形成一定程度的影响。与现货市场相比，LLDPE期货价格波动过度，操作上，建议投资者逢急跌买入，避开仓单压力极重的近月合约。