铜价区间振荡，有望蓄势再涨

外盘走势：隔夜伦铜宽幅振荡，日内自盘中高点9749跌至9656，尾盘较昨日微涨0.07%。今日亚洲市伦铜高位窄幅波动，上下波动仅为59点，交投清淡。近三日伦铜持仓仅小幅变化，暗示投资者在铜价上涨至9600附近，操作偏向谨慎，持仓等待方向突破。

现货方面：上海金属网铜现货报价为71500-71800元/吨，较13日上涨50元/吨，现货较期货贴水225。现货成交方面，现铜贴水收窄，明日即为当月交割，持货商均惜售，或报价坚挺，下游依然驻足，仅为投机商利用贴水及交割日吸货，市场整体供应偏少，但接货者也为少数。

内盘走势：今日沪铜主力合约1109小幅低开270点至72190，日内演绎探底回升行情，尾盘微跌0.47%至72120，连续第二日收于72000之上。今日走势再次确认了72000重要阻力关口的突破。今日沪铜持仓量小幅减仓4694至286976，而成交量则大幅减少至124562。数据显示多空双方在铜价涨至72000附近，选择减仓观望为主。今日两市比价为7.42-7.45，较13日持平，表明沪铜与伦铜保持相同的运行节奏。

市场因素分析：在昨日商品市场出现普涨行情之后，今日没有更多利好消息的刺激下，资本市场回归平静，其中期铜市场亚洲市交投相对清淡，多空双方以减仓观望为主。虽然昨日晚间美元指数出现大幅下挫，回到75之下，因伯南克表示弱经济形势恶化，则可能推出QE3。但是因为今日市场同样关注不断升级的欧债危机，市场情绪时好是坏，在此影响下，铜价难以因为美元指数的下跌而获益上涨。今日晚间投资者需密切关注伯南克在美参议院发表的关于下半年货币政策的讲话以及美6月零售销售数据。

行情研判：今日铜价于高位窄幅波动，多空双方以减仓观望为主。在伦铜上涨至9600之上后，其上涨动能明显放缓，主要因外围宏观市场存在较大不稳定性所致。中国的高通胀始终牵动着市场对中国紧缩性货币政策的担忧，而欧债危机的不断升级也使得市场厌恶情绪有所攀升，另外基于美国经济恶化而出现的美元指数的大幅下挫，并不能给以铜价多少正面的刺激。不过对于中国下半年依旧强劲的铜需求预期依旧能为铜市提供较强支撑。在此环境下，我们保持对铜价中期继续看涨的判断，短线背靠71500之上逢低买入为主。