商品市场整体反弹　棉花顺势收涨

希腊问题缓解，商品反弹带动美棉收高

希腊债务危机得到解决的乐观情绪导致美元贬值，投资者风险意愿增加买入商品使CRB指数创6周以来单日最大涨幅。美棉因此随之摆脱亚洲时段弱势，主力1112合约收高0.02美分至122.01美分/磅，摆脱了中国棉价下跌的影响。虽然最大消费国中国棉价因疲软消费与宏观压力维持弱势，但美国棉区棉花长势创历史最差记录及干旱导致抛荒率上升可能致使美棉大幅减产，这对ICE期棉价格构成支撑，周四晚USDA将公布2011年美国棉花种植面积，预期将对市场构成一定的支撑。

技术上，ICE期棉再次探底回升小阳报收，棉价逐步企稳有筑底迹象，虽然其依旧运行于短期均线之下，短期均线系统保持良好的空头下跌排列使美棉延续中长期跌势，但KD指标粘合形成多头上涨排列，同时MACD指标绿柱持续缩短，棉价下跌动能减弱，1月合约有望在120美分/磅一线横盘筑底，建议关注118美分/磅一线支撑，预期ICE期棉有望逐渐转强。

国内郑棉在疲软的消费与宏观面压力下维持弱势，但以美棉12月122.01美分/磅收盘价格计算，新年度美棉进口到中国成本在22400元/吨左右，即目前国内郑棉明显因恐慌性超跌，在美棉企稳横盘筑底的情况下，郑棉短期大幅下跌的概率不大，建议关注1月22000元/吨支撑，如果该支撑得到验证，平空少量增持多单， 目标至22700元/吨一线，否则破位继续增持空单，中长期持有，目标至20800元/吨一线。

弱者恒弱，棉花市场继续保持空头思路

ICE棉花期货周二略有上涨，12月合约上涨2点，报收于1.2201美元，希腊议会将于周三就解决债务危机的一些财政策紧缩方案进行表决，目前市场对此该方案的通过所表现出的乐观情绪正在升温，加上美元走软，这些因素给市场带来一些多头的氛围，商品多表现为上涨，受此影响，ICE棉花期货自低位回升，12月合约收回大部分跌幅并略有上涨，技术面看，ICE棉花暂时处于下跌后的盘整行情，市场走势仍弱，仍属于空头市场，后势还有可能会出现破位下跌。

国内郑棉期货昨日继续下跌，郑棉期货是国内领跌品种之一，昨日高开低走，当日收盘价继续走低。基本面上，纺织企业棉花采购价格继续下调，纺企产品库存较大，棉纱销售压力大，所以停产限产仍然较多。货币方面，央行昨日发行一年期央票的利率上调，比当前一年期存款利率高25个基点，加上市场预期CPI高位不上仍将上冲，所以加息预期继续在，并且对市场有较大的压力，弱者恒弱，昨日外盘多数商品回升也难使棉花止跌，目前郑棉期货主力合约1201月正在向国家收储价靠拢，走势较为疲软，大跌之后虽有反弹的预期，但当前不可抄底做多，仍保持空头思路。