政策预期帮助橡胶市场止跌

上海天然橡胶期货9月合约24日早盘上涨0.45%。美国经济数据疲软以及国际能源署下令释放原油库存，给橡胶市场带来压力。但市场等待中国政策的积极转变，并且海南和云南的降雨增加了供应减少的忧虑，市场逐渐趋于稳定。

23日，纽约商业期货交易所8月原油合约收跌4.39美元或4.6%，报每桶91.02美元。国际能源署称，未来30天将释放6000万桶应急储备，以缓解利原油出口中断所带来的压力。供应增加引发原油市场卖盘。美国劳工部公布的数据显示，上周初请失业金人数升至42.9万人，大于预估值，显示就业状况的疲软。美国5月份预售屋销量下降，因房价疲软且经济表现低迷，增加了房地产市场的不确定性和对于经济增长的担忧，于原油消费不利。原油下跌，将削减合成橡胶成本，对天然橡胶价格不利。

天气情况，泰国天然橡胶产区，泰国中北部多云，南部多云；马来西亚产区，马来半岛南部多云，加里曼丹岛北部多云；印度尼西亚产区，苏门答腊岛赤道以北有多云，苏门答腊岛赤道以南多云，加里曼丹岛南部多云；中国产区，海南大雨，云南为中雨天气，降雨增加将有损割胶生产。受台风海马和西南季风的共同影响，海南西部的局部地区有大暴雨。

亚洲现货市场，前一个交易日，价格下跌。新加坡以贸易商称，市场的交投仍然相当迟缓，中国买兴不旺。近几个交易日，现货价格一路下跌。7月/8月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤468美分。24日，马来西亚标胶SMR20 7月FOB官方报价早间小幅下跌。

其它方面，6月汇丰PMI初值为50.1，低于5月终值51.6，为2010年7月以来最低水平，逼近50的枯荣分界线。制造业产出指数同样滑落至11个月来最低水平。PMI的持续走低，显示政策紧缩下经济扩张明显放缓。不过，制造业的减速将刺激政策的适度转变，对于政府态度放松的预期有利于商品市场。

总体上，商品市场的压力有望逐渐减轻。美国从阿富汗撤军的消息传出，美元指数一度迅猛上涨，抑制商品的反弹趋向。不过，美元从高点大幅回撤，美国经济的前景并不足以支撑强劲的美元。在国际能源署宣布释放原油库存之后，油价大幅回落，却未给基本金属和农产品市场带来重压。市场预期中国将适度调整政策，而需求将随之上升。中国股市迅速上涨，显示了浓厚的乐观气氛。橡胶市场一度承受压力，油价大幅下跌、东南亚稳定的天气以及汽车销量的低迷，阻碍市场上升。中国青岛地区的进口库存居高不小，橡胶进口随之放缓。如果中国的政策有所转变，情况将有明显改观，政策的变化将有很大可能刺激汽车消费，并且催生囤积原材料的热情。近期海南和云南遭遇了过多降雨，对产量已造成一定的影响，也将帮助价格回升。市场的预期在近几天就会被证否。