缺乏大涨动能 连豆油窄幅走升

大连豆油期货5月25日早盘窄幅走升。主力1109合约开盘10200元/吨，收盘10178元/吨，上涨14元/吨，成交量198,400手，持仓量477,766手。隔夜美豆类收涨，而连豆油高开回落态势。尽管外盘豆类基本面基调利多，但在市场不稳下，上破仍需其他有力消息支撑。国内油脂库存压力不大，且受成本支撑，油脂价格表现稳持，有效抑制期价下行空间。但受制约小包装油限价措施及菜油季节性供给压力影响，油脂期价又缺乏大幅走强动能，短期连豆油仍以震荡走势为主，上方压力位10400点。

高盛集团指出，将对天气条件变化采取战术性观望策略。若糟糕天气继续延误玉米种植，可能导致部分面积转移给大豆。该集团将未来3个月大豆价格预期由此前的1500美分/蒲下调至1400美分/蒲。将未来6个月和12个月大豆价格预期从1575美分下调至1475美分。

《油世界》周二表示，埃及正在大量采购豆油，来取代昂贵的葵花籽油，而阿根廷和巴西赢得了多数向埃及的豆油销售合同。《油世界》表示，从2011年1月到5月期间，埃及可能进口约290，000吨豆油，高于上年同期的157，000吨。“埃及的豆油进口需求正在增加。4月从阿根廷和巴西出口至埃及的豆油数量达到99，000吨，高于3月的42，000吨和去年同期的45，000吨。”

国家防总最新统计显示，今年以来，长江中下游地区降水达到50年来最低水平，主要江河累计来水量较多年同期偏少一至七成。目前，全国耕地受旱面积为9892万亩，有497万人、342万头大牲畜因旱饮水困难。天气炒作的迹象正日趋明显，国内农产品市场借机再次走强的可能性增大。

国储拍卖菜籽油成交平均价格9370元/吨，成交率达89%，可以看到市场对菜籽油需求较大。成交价较目前市场分销价格低500元/吨左右，在短期施压油脂品市场。虽然国内进口大豆采购放缓，但5、6月份大豆预估到港量仍维持在450多万吨以上，充裕供给仍对豆类市场形成抑制。目前油脂商业库存压力不大，油厂挺价较多处于有心无力状态，维稳为主。