年后需求不及预期概率较大 玻璃整体低位震荡为主

消息面

数据显示，全国浮法玻璃样本企业总库存在1月底为7612.2万箱，环比上升16.29%。

据监测，全国浮法玻璃生产线共计307条，在产238条，日熔量共计160180吨，较前一周减少1500吨。

当前来看，玻璃已经亏损半年以上，以天然气为燃料的生产线亏损在200元/吨左右，以煤制气为燃料的亏损在160元/吨左右，以石油焦为燃料的基本盈亏均衡，叠加2020—2021年盈利丰厚，现金流还能支撑一段时间。

机构观点

东海期货：

生产企业放水冷修下降至相对低位，需求在保交楼政策下或有所提振，整体来看库存或难继续在高位累库。另一方面目前库存仍然较高，终端订单环比有所回升但同比明显走弱，价格难有持续大涨，预计玻璃将震荡筑底。

中信期货：

需求端，深加工订单较弱且下游放假，真实需求难以有实质性好转，下游贸易商深加工库存水平正常，补库驱动暂缓。供应端，部分厂家面临亏损，但预期好转下产线冷修放缓，复产计划提上日程，供应压力仍然巨大。库存春节期间下游放假，库存环比增加 1180 万重量箱。当前视角下，库存压力较大，年后需求不及预期概率较大，整体低位震荡为主。中长期来看地产边际放松，预期好转叠加年底高库存冷修预期强，整体远月逐步修复。

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