需求尚未明显恢复 预计短期沥青将震荡整理

2月3日，国内期市原油系全线飘绿。其中，沥青期货主力合约开盘报3903元/吨，今日盘中低位震荡运行，截至发稿，沥青主力最高触及3916元，下方探低3795元，跌幅达2.51%附近。

目前来看，沥青行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于沥青后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

中银期货表示，如果对未来旺季预期较强，盘面价格应呈现近弱远强的结构，而这一预期在又短期内难以通过各项指标被证实。我们认为在沥青消费的强预期被证实之前，月差将会维持Backwardation结构，难以出现较大的翻转。建议关注未来的炼厂开工恢复速度和库存累库情况。

华泰期货分析称，目前国内沥青市场维持供应偏紧态势。参考百川资讯数据，截至本周国内沥青装置开工率录得27.96%，环比前一周增加0.07%。结合排产数据来看，2月份沥青产量预计处于低位水平，虽然终端需求尚未明显恢复，但炼厂端库存压力有限，基本面偏紧的状态有望在短期延续。总体而言，我们认为沥青市场短期利空有限，价格或受到支撑。考虑到盘面近期已有不小涨幅，估值不低，建议以逢低多思路为主，注意原油成本端的波动风险。往后还需对沥青装置开工负荷变化保持关注，注意利润改善后开工超预期的风险。

华创期货认为，当前国内沥青市场维持供需双弱，整体供需压力有限，但后续需求有望逐步提升。盘面上看，期价触及4000关口附近压力后回落，预计短期将震荡整理。趋势观点：建议以观望为主。

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