玻璃期货价格高位回落 涨势结束了吗？

近期，玻璃期货价格涨势直上云霄，接连刷新上市以来新高，强力上行态势似乎已无人能拦。但随着期价攀上3000点高峰，涨势明显停滞。

玻璃行情此轮上涨的逻辑是什么？

东海期货研究所黑色策略组：认为前期玻璃价格不断上涨，一方面由于自身基本面呈紧供需态势，另一方面流动性宽松、经济复苏、顺周期下整体商品多头氛围浓烈，使得玻璃成为了期货市场的热门品种。

近期，玻璃期货价格突破3000元/吨，主要由于5月大涨后，面领淡季冲击下对紧供需稍缓的预期使得期价在高位弱势震荡，但期间现货市场仍偏强运行在淡季依旧保持着零星涨势，随着淡旺季切换多头再次发力。

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近两日随着玻璃期价高位回落，涨势结束了吗？

方正中期期货研究院研究员 魏朝明：一致性预期推动玻璃价格创出极端高价，将为生产企业提供值得参与的卖出保值机会。建议生产企业把握01合约3000元上方的卖出保值机会。

从全国范围看，生产企业库存未在梅雨淡季充分累积，需求回升将带动库存进一步去化。市场供需形势趋于明朗，上游企业自然乐见其成，下游方面情况趋于分化。

推涨玻璃的资金似乎有着严密的逻辑，但没有考虑到大宗商品整体攀升后对部分需求的挤出效应。比如黑色建材全线大涨后，农民和企事业单位自建房的需求将出现显著回落，最新的统计数字可以看到，基建增速呈下滑态势。所以玻璃回调有内在合理性。

玻璃原片的价格向下游的传导，并不那么顺畅，引发了原片深加工企业的阵痛，该轮玻璃价格的大周期可能引发原片深加工企业的深度整合，深加工企业具有一定体量之后，才有可能顺畅的把价格向下传导，或者是拥有与上游原片企业进行博弈的资本。

除了高价格对需求的挤出效应，市场忽略的风险在于房地产开发资金的持续收紧，或导致小规模房地产企业的大面积烂尾或者延期交房。近期高温天气期间，电力供应紧张或导致下游加工企业需求难以快速放量及沙河地区受雨势影响外运不畅也是值得关注的。建议把握玻璃的阶段性回调行情。

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