突破3000元关口 玻璃刷新历史新高

继上周五夜盘上攻之后，本周玻璃期货价格不断刷新上市新高。昨日，玻璃期货主力09合约再涨2.46%，突破3000元/吨关口，再次刷新历史新高。

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目前市场交易核心在旺季预期，预计今年玻璃行业三季度旺季上涨行情仍然会有。玻璃09合约或将冲击3100元/吨。后市市场关键在于湖北地区旺季去库力度。如果在8月下旬湖北地区仍未能大规模去库从而开启旺季行情，则旺季预期被证伪，旺季逻辑阶段性结束。

总体看，2021年下半年玻璃将会是价格同比增速持续下滑的市场状况，最强势的上涨或将在三季度结束，中长期转入震荡市。

玻璃中长期强势的底层因素：

房地产市场近3年来年施工面积与竣工面积总计平均增长7%，玻璃行业受到供给侧改革限制，产能无法扩张，只有存量产能恢复。排除2020年疫情期间的短暂集中冷修，以2019年低位产能计算，2019年-2021年玻璃年平均产能增速仅3%。2021年到7月中旬为止行业在产产能5224万吨/年，较2020年同期增长10.6%，较2019年增长8.8%。供需两端的差异导致近年来玻璃持续强势。

站在长期格局而言，目前地产新开工较2019年同比下滑6.8%，虽然有土地集中拍卖导致的新开工偏低因素影响，但近3年来土地拍卖逐年走低和地产去杠杆的基本格局已经给玻璃未来需求蒙上阴影，从历史经验看，2022年或将是玻璃行业需求下滑的起点。当下的行业旺季或将是玻璃行业大牛市的最后旺季。

旺季预期核心逻辑：

1、在玻璃行业供需格局结构性矛盾背景下，房地产成交稳定、施工与竣工稳定、玻璃厂库存持续下滑，全行业处于低库存状况，供应端玻璃总体厂库存仅8-10天左右;