理清了上轮熊市的逻辑就清楚的本轮上涨的背景。我们总结了支撑本轮螺纹钢上涨的两大原因。第一大原因源于基本面的供需矛盾集中爆发，第二大原因则归结为全球化货币宽松的推动。
1、供需矛盾集中爆发
供给端长期低库存
通过回顾钢材市场上一轮熊市产生的背景，我们可以发现从2011年至2015年，钢价价格长期低迷，随着整条产业链自下而上的瘦身，社会库存量也在逐级压缩。下图是从2005年以来我国粗钢产销量及净出口情况。通过观察可以发现，钢铁的新增产能在2013年达到峰值，2014年供给增速显著下滑，到了2015年供给的绝对数量出现明显下降。
另外需要关注的是，粗钢净出口量在近两年来迅速增长，主要是通过扩大新兴经济体市场份额，少部分依靠欧洲经济复苏拉动。外需的拉动不仅抵消了内需不足的影响，还进一步消化了本身已岌岌可危的库存。受全球经济复苏疲弱的影响，2015年全球粗钢产量 下滑，仅印度、南非等少数部分国家产量增长。在全球钢铁消费需求下滑的格局下，我国钢材出口的快速增长主要依靠低价竞争优势，但这也引发了国际市场频繁的“双反”调查。
