支撑本轮螺纹钢上涨的逻辑
要理清本轮螺纹钢上涨的逻辑，我们首先需要回顾钢材市场熊市的产生背景。追根溯源，造成钢材市场上轮熊市的主要原因是2008年金融危机后的四万亿经济刺激。在宽松的货币政策及信贷环境下，大量基建项目开工上马，钢企普遍通过螺纹钢、铁矿石作抵押物获得资金补充。因此，这一阶段补库存成为了钢企的共识。然而大水漫灌式的经济刺激带来的隐患不断积聚，2010年开始出现通货膨胀、房价居高不下、企业债务高企、产能过剩等问题，倒逼经济进入去杠杆周期。2011年小型地产商开始被逐出局，揭开了黑色产业链熊市的帷幕，作为终端需求的房地产被抑制，阴霾逐步向上游传导。2012年，大批钢贸商被淘汰，钢贸信贷违约事件层出不穷。2013年出现全行业亏损的局面，生产落后的部分民营钢厂亦被逐出局。到了2014年，一些矿石贸易商被淘汰，2015年淘汰了国内矿山和国外非主流矿山。在这一轮残酷的去杠杆周期中，黑色行业价格与库存一齐跌跌不休，整个行业的库存达到了一个非常危险的程度。
