需求难有超预期表现 低品位矿优势凸显

金投期货网（http://futures.cngold.org/）09月04日讯，期货最新消息：8月，铁矿石价格出现了宽幅振荡，成交量维持在较高的水平，但持仓量整体维持下行态势。展望未来，铁矿石价格将延续8月的振荡调整节奏，价格重心存在较大的下移风险。高库存压制

虽然近期国外铁矿石库存略有下降，但降幅非常有限，供给仍较为充足。目前，澳洲铁矿石库存相比前期略有下降，但巴西铁矿石库存降幅极其有限。所以，总体来看，目前国外铁矿石高库存仍对价格形成一定的压力。

最近几个月，虽然国内铁矿石港口库存略有下降，但整体仍然处于高位，对价格仍构成一定的压力。目前，国内港口铁矿石库存从前期的1.45吨左右下降到1.35亿吨的规模，但绝对数量仍在2014年的高点上方。国内港口铁矿石库存偏高，仍对价格形成重要阻力。

需求难有超预期表现

由于目前国内钢材价格高企，钢企利润大大好于往年，只要是合规产能，一定是开足马力生产。近期，唐山地区钢厂高炉开工率有所攀升，而全国高炉开工率高位振荡。虽然目前这两者均大大低于往年，但是由于供给侧改革因素，国内钢厂闲置的高炉极少，唐山以及全国高炉实际开工率已经超过90%，继续上升空间非常有限。因此，铁矿石下游需求已经达到高峰。

今年以来，国内固定资产投资增速一直小幅下滑，前期民间固定资产投资增速虽略有起色，但短暂反弹之后，增速并没有继续上升。固定资产投资增速的下降，也不利于铁矿石价格企稳回升。

最近半年，由于国内钢材现货价格较国际市场价格偏高，国内螺纹钢在国际市场相对缺乏竞争力，导致出口大幅下滑。未来，出口转内销的钢材始终会给国内钢价构成重大的下行压力。今年上半年，国内钢材出口大幅下滑，幅度接近30%。随着国内钢材价格与国外钢材价格差拉大，钢材出口下滑幅度可能将越来越大，这也就意味着，市场对铁矿石的需求将比往年有所下降。