展望七月,预计央行释放的这波短期资金将随着市场情绪的逐渐稳定慢慢收回,而七月份的新增贷款会否如往年同期一样出现环比减少,则需关注月中公布的二季度GDP数据,如数据不佳,除政府公开表示施行积极的财政政策外,不排除央行货币政策会进一步宽松。
b。供给:天胶增产预期不变
据ANRPC五月报告,今年前5个月ANRPC成员国天然橡胶(11065, -155.00, -1.38%)产量为408万吨,同比增长0.3%。具体到五月份产量为85.8万吨,环比大增16.89%约12.4万吨,同比增加2.02%约1.7万吨,天然橡胶已正式进入季节性增产期,报告预测未来的三个月产量将继续增加,预计六月份产量为89.8万吨,供给偏松预期不变。
值得注意的是,在天胶产量增长的背后,持续下降的单产量表明供给端在发生变化。根据ANRPC提供的数据,2015年成员国天胶种植面积达到11344.6公顷,开割面积为公顷8550.2公顷,自2010年以来均保持增长,但各国的单产量在2011年达到峰值后开始下滑。造成这一结果的原因包括天气异常、胶树老龄化、价格走低。其中主要原因是天胶价格的持续走低,上游生产利润下滑严重,生产积极性受到抑制。从产区情况看,今年海南已经出现弃割、甚至砍树的情况,而南亚各国的生产成本较低,再加上政府的扶持政策,情况比国内好一些,但面对持续走低的胶价,单产同样减少。除此之外,同价格一起走低还有天胶的新种植面积,从2012年的新增483.6公顷降至2015年的114.2公顷,进一步印证了价格对供给端的抑制作用。但由于目前天胶总种植面积还是增加的,以及前些年新种的大量胶树开始陆续产胶,料短期内天胶总产量不会受单产减少影响出现下滑。