金投期货网(http://futures.cngold.org/)7月21日讯，下半年镍价展望
首先考虑全球经济增长前景，下半年全球经济增长仍低迷，其中新兴经济体和发达国家之间的增长差异将扩大，尤其是中国经济结构化调整持续，经济增速或进一步放缓，国内第二产业占GDP的比重进一步下滑，使得工业品的需求堪忧。在此背景下，全球货币政策呈现宽松和紧缩共舞的局面，即美联储加息预期犹存，中国央行[微博]明年至少有一次降息多次降准的可能，而欧央行因通缩压力较大，仍存在放宽货币政策的压力。此外俄罗斯与西方国家之间的地缘政治风险、英国脱欧引发的连锁反应或将进一步拖累其经济表现。此外，下半年11月的美国总统选举前后将成为全球关注的焦点，存在较大的不确定性。
至于镍本身的基本面，由于全球镍矿供应趋于紧张，尤其是中国方面，由于菲律宾镍矿仍无法取代印尼镍矿的缺口，同时国内港口镍矿库存已降至历史较低水平，后期镍矿供应将逐步趋紧，今年镍市有望实现四年来的首次供应短缺格局，在供需发生转折的年份，镍价或易涨难跌，尤其是下半年随着上游镍矿供应紧张向中下游传递，镍价有望振荡走强，从而引发资金的关注。同时中国政府加大对电解镍过剩产能的淘汰，产量增速趋缓，部分对冲掉进口镍生铁的冲击。不过下游不锈钢需求仍相对疲软，出口方面将遭到国外反倾销反补贴调查力度的加大，这将限制镍价反弹高度。在此背景下，笔者认为下半年镍价的高点超过上半年，但低点有望上移，其下跌空间或有限，整体较上半年实现振荡微涨，沪镍主力合约运行区间关注69000-85000元/吨，相应的伦镍关注8200-11200美元/吨。
