金投期货网(http://futures.cngold.org/)7月21日讯，摘要：2016年上半年镍价走出探底回升走势，伦镍最高反弹达28.5%，因镍市供需格局逐步由过剩转为短缺。同时，全球货币政策不断宽松抵消美联储加息担忧，英国退欧等地缘政治风险对全球经济的打压。展望下半年，全球镍矿供应存在较大的不确定性及中国镍市的供给侧改革继续推进成为镍价上行的主要动力，但下游不锈钢需求增速放缓及中游镍铁和精镍供应相对充足将影响镍价上涨高度，整体操作以偏多思路为主。
一、镍市基本面分析
关于宏观基本面的详细情况，可参观沪铜（38570, 110.00, 0.29%）半年报，在此不再赘述，以下就镍市本身供需展开分析。
1、全球镍市转为供应短缺格局
根据世界金属统计局（WBMS）数据显示，今年1-4月全球镍市供应小幅短缺8800吨，2015年全年为过剩4.5万吨，较2014年过剩的24.18万吨明显缩窄。其中1-4月全球精炼镍总产量为56.8万吨，需求量为57.7万吨。此外，据国际镍业研究组织（INSG）最新数据显示，今年4月全球镍市供应缺口扩大至10100吨，因4月原镍产量为164300吨，不及需求174400吨。同时，1-4月全球镍市供应短缺7100吨，远强于去年同期的供应过剩19900吨，因1-4月原镍需求同比+3.4%，而产量同比-0.9%。此外，该机构曾在今年4月发文预测2016年全球镍市将出现4.9万吨的供需缺口，较此前的2.3万吨明显扩大，因镍产量减少7万吨至191.3万吨，而需求增加7.2万吨至196.2万吨。这意味着全球镍有望结束四年的供应过剩局面，在这样一个由供给过剩转为短缺的年份里，镍价上涨意愿增强。（截止6月29日，沪镍主力合约较2015年末上涨2.57%）。
