2.宏观经济
2.1美联储加息预期不断降温，全球央行均准备放水来应对英国脱
欧产生的溢出效应
美联储加息考虑的两个因素是通胀和就业。如图所示，美国的通胀随着原油价格的上涨逐渐攀升，不过5月核心PCE同比为1.62%，还未超过美联储的目标2%，美联储对通胀的仍具有一定的容忍度。但是5月的非农就业仅增加3.8万人，而且是连续三个月减少，引发市场对美国就业市场的担忧，加息预期自此逐渐降温。所以接下来的6月和7月非农数据尤为重要，如果不能扭转非农数据的下滑趋势，美联储在年内的不仅不会加息，反而会出现降息的情况。在英国决定脱欧后，市场担忧英国经济衰退后拖累美国，另外英国脱欧引发英镑和欧元大幅贬值，美元被动升值，也不利于美国经济的发展。所以英国决定脱欧后，市场对美联储的加息预期再度降温。美国10年期国债能够很好的反映出美联储的加息情况，从图可以看出，目前美国10年期国债利率不断下降，目前已降至0.03%，接近于零。此外，从期货市场测算出的美联储加息概率，美国在7月、9月、12月加息的概率分别为：0%，2%，12.8%。
