国内冶炼厂的检修以及上期所库存的持续下滑，使得现货市场持货商在6月持续挺升水，最高达150元/吨;同时洋山铜溢价稳定在40-50美元/吨区间，国内出口意愿较强，上期所库存转移至LME库存。6月底三大期货交易所+保税区库存较上月减少6.49万吨至98.34万吨，库存减少也支撑6月铜价的上涨。
综合而言，金融属性的增强使得铜价底部形成，但偏弱的基本面会限制铜价的上涨的空间，预计7月沪铜在35000-38000区间震荡，操作上建议高抛低吸。此外，因人民币仍有可能贬值，建议关注沪伦反套机会。仅供参考。
1.行情回顾
6月铜价延续5月阶段性筑底后，在英国脱欧后引发市场对全球进一步货币宽松的预期，刺激铜价反弹，但受到铜的基本面的限制，反弹在38500元/吨受阻，从目前的情况来看，反弹基本上结束。
从持仓量来看，沪铜阶段性见底后，资金就开始流出，即使铜价出现反弹，也没有见到持仓量的大幅增加，市场主要是以日内投机为主，对铜价恐高。目前沪铜的持仓量仅为62.7万手，处于历史较低位，接下来如果持仓量增加，那么铜价大概率延续下跌趋势。
