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8月之前棉花期货 市场易涨难跌

摘要棉花(15850,580.00,3.80%)题材较为简单,现在市场的决定权基本掌握在政府及中储棉手里,在逐年减少种植面积的背景下,目前这个阶段棉花社会库存肯定是较为紧张的,需要国储补给

全球棉花库存及库存消费比走势

我国棉花供需预期

因此笔者认为在8月份前维持震荡向好预期,偏多操作为主,而8月份后市场新作上市临近,市场存在季节性供应压力,波段空单可适当考虑,而逢回调仍可考虑长多的操作,因为毕竟从长期供需转变轨迹来看,2016/17年度的全球棉花供需水平仍处于近年的低位,尤其是刨除国储库存后,而国储挤牙膏式的抛储方式及青黄不接期的抛储窗口,如果市场继续如此进行的话,则对棉市的实际冲击很有限,回调也将较为有度,重心肯定会呈现上移,除非政府改变目前的这种抛储方式,如果增量投放的话,市场可能要相对弱一些,则会以一个去库存末期的震荡格局呈现。

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