但上涨走势相对墨迹则因为锌精矿的紧缩并未直接影响到精炼锌的生产，由于前期储备库存较多，上半年精炼锌仍环比小幅增长，因而整体精炼锌现货并未出现短缺。加之去年底今年初，进口套利空间打开，大量进口精炼锌在一季度陆续到货，造成精炼锌库存高企。四月份后进口精炼锌逐渐减少，利于库存逐渐消化。
因此，上半年锌价在整体锌矿减产和需求好转的背景下持续阶梯式上涨。
上半年锌价走势 国内锌基差
进口套利比值 国际锌基差
全球保有储量超过2亿吨，中国储量全球第二。根据美国地质调查局(USGS)数据显示，截止到2015年底，全球已查明的锌资源总量超过19亿吨，保有锌储量超过2亿吨。澳大利亚、中国、秘鲁、墨西哥四国的矿石储量占世界锌储量的70.5%。中国锌资源保有储量为3800万吨，占全球总保有量的19%，位居全球第二。2016年全球供需情况好转，由前期小幅过剩转向小幅缺口。ILZSG数据显示，4月全球锌市供应缺口收窄至2,500吨，3月时为短缺20,400吨。今年1-4月全球锌市供应过剩24,000吨，上年同期为过剩185,000吨。但需要注意的是，虽然1-4月数据显示精炼锌产量震荡下滑，但前期一直热炒的锌精矿产量虽然同比下滑，但环比则小幅增加，目前了解的情况是嘉能可尚未复产，后期需注意锌矿复产情况。精炼锌需求下滑幅度小于供给下滑幅度，因而精炼锌供需出现0.25万吨小幅缺口。生产者库存同比小幅下滑5%，消费者库存同比小幅上升4%，但总体库存小幅下滑2%。
