金投期货网7月4日讯，直观的从技术上看，郑糖已经突破自2012年6月的高点，前期长周期的三角整理突破回踩，成交放量，确是突破无疑，但是郑糖上涨的核心主逻辑归根结底还是国际原糖爆发性的上涨。缺少内生向上驱动，国内盘面价格尽管涨幅明显，国内市场有价无量，供需的矛盾集中在原糖的后续价格涨跌上，因而我们将关注的焦点放在原糖上。
首先是ICE原糖7月合约的交割问题，Wilmar和Alvean公司或为ICE7月原糖合约120万吨实物交割的买方，据了解，丰益大约买入20，018手ICE原糖7月合约，这是该公司连续第六次通过期货市场买入原糖，值得注意的是本年度美原糖7月合约的交割量达到23706手，低于2009年的26783手，但是高于2012年的21737手，其余年份的交割量均较小。回顾历史发现，2009年7月份交割后原糖从18美分快速上涨至28美分，而2012年7年交割后原糖从21美分上涨至24美分，7月下旬进入缓慢的下跌期。
其次是巴西UNICA公布的双周压榨报告，因为天气因素市场预计到巴西6月上半月的压榨情况将会十分悲观，彭博社给的预计是147万吨，FCStone给的是162万吨，实际糖产量119.9万吨，5月下半月糖产量为196.6万吨，去年同期产糖197.7万吨，其中双周制糖比40.76%，去年同期42.17%，同样不及市场预期。在全球供给紧盯巴西的情况下，连续两个双周产糖均出现大幅的下调，基金多头似乎找到了坚持做多的底气。再者，雷亚尔自6月初开始已经反弹近11%，Datagro曾于5月中旬表示约有83%的国内糖厂已对2016/17榨季进行套保，高于历史正常水平，且高于去年此时的约58%，坚挺走强的雷亚尔给原糖形成了一定的支撑，削减糖厂的出口意愿。
