金投期货网（http://futures.cngold.org/）6月30日讯，白糖步入减产周期，内外糖趋于上行，但是节奏上会有不同情况。天气是15/16榨季主旋律；另外糖在同时进入减产周期的情况下，有上涨的趋同性；虽然国内有产需缺口，但由于国储的填补整体处于平衡；国内糖价难以下降，后期会在5500元上方运行。一旦国家进行实质性去库存，对外糖买需增强，内外糖才会形成大的上涨。短期内国储糖没出来之前，国内糖价上涨有阻力。
一、供需链分析
国际市场已经进入了一个减产周期，全球的大型研究机构对于全球市场供需的缺口分析已经从14/15的过剩缺口进入了转折期。当时这些研究机构对供需的评估是缺口300到过剩400万吨，但是在15/16榨季，全球的供需缺口的判断达到了500到1000万，而对于16/17榨季，全球糖的缺口还是维持在一个比较大的幅度，只是因为现在天气的不确定性还没有步入一个新的榨季，所以现在缺口还在进一步的调整当中。但是经过这次对天气的炒作，这些机构对全球市场供需缺口的比例比四月份以前的预估会有所扩大，这是国际市场的一个基本供需情况。
对于国内市场而言，从去年开始进入了减产周期，而今年是第二年，对于15/16榨季减产幅度是超预期的，去年14/15榨季的产量是1056万吨，但是这个榨季是870万吨，也就减产达到了180万吨，但是国内市场因为存在很多其他因素故没有国际市场涨幅大。从今年榨季的产需缺口来看，产量和需求的缺口达到680万吨，因为白糖的需求是相对刚性的，对白糖的需求不做大幅度的调整，是一个略微的小调，但是总体大数是没有变化的。从饮料食品这块的话，糖用量还是有一定的增长，只是增长幅度相对下降了一些，但是他本身的基数是比较大的，所以需求是相对稳定，由于产需缺口扩到了680万吨，这个产需缺口有很多弥补形式，比如进口、国储还有近期持续炒作的走私，这些确实是弥补了国内产需的缺口。
