金投期货网6月16日讯，4月下旬以来，沪铝价格从13000元/吨高点振荡回落，跌破5月上旬低点，中期调整格局延续。铝企复产预期和消费淡季来临是本轮回调启动的主要原因，但对于后市，我们并不悲观，在减产和低库存背景下，铝价下行空间有限。
货币政策暂难转向
5月CPI同比增长2.0%，较4月小幅回落0.3个百分点，是去年10月以来首次回落。近期央行发布2016年中国宏观经济预测，上调今年通胀目标至2.4%，这说明政府的通胀预期回升。虽然国内较难再度降准和降息，但保持流动性适度宽松仍可能是央行政策目标，目前运用的主要手段是MLF、SLF或者逆回购等。
总体而言，货币政策暂难转向，在此背景下，大宗商品较难出现系统性风险。
铝企达成减产协议
最近，中国铝业（行情601600,买入）、国家电力投资集团公司、中国宏桥、酒钢集团、云铝股份（行情000807,买入）和锦江集团达成协议，将在上期所铝价跌至11500元/吨时联合减产，这六家企业的铝产量占全国总量的一半以上。今年5月，国内铝产量为268万吨，同比持平；1―5月累计产量1262万吨，同比下降1.7%。今年2―3月虽有部分国内铝企复产，但总量有限。
