一旦铝价回落，目前处于小幅盈利状态的铝企业将再度进入亏损状态，铝企复产将比较谨慎。在产量增速有限的背景下，国内铝价下行空间有限。
消费有亮点
近年来，铝的消费领域有所拓展，比如建筑模板、铝合金过街天桥、铝合金维护板、新能源车、铝化油罐车等。铝替代不仅出现在铜上，而且近年扩展至钢、木等建筑材料。目前我国每年使用彩钢板2000万―3000万吨，若用铝合金围护板代替，每年就可增加铝消费1000万吨左右。
内外铝库存回落
上期所铝库存在达到年内高点后持续回落，截至6月8日，库存为227663吨，创去年4月中旬以来新低。LME铝库存继续维持下降趋势，截至6月14日，库存较去年年底下降超过15%。
综合以上分析，我们判断近期铝价虽然有所下行，但空间有限，减产和低库存是支撑铝价的主要因素。以沪铝为例，铝在11500元/吨以下空间有限，操作上可以跌破该位置为止损参考，在近期采用少量买入策略。
