金投期货网5月20日讯，摘要：
月线级别来看，4月PTA期价继续呈现出突破此前月线震荡平台后的上行。与此同时，随着增量资金的进场，整体工业品均是呈现出共振的反弹。整体工业品乐观的风险偏好继续维持。
产业链环节，成本端维持强势， PTA 价格成本支撑预期延续。但同样需要注意的是，持续上升的仓单与未来PTA装置重启的预期依然使得产业链分歧较大。
整体而言，目前处于整体风险偏好上升与PTA自身个性基本面偏弱的博弈状态，反应到未来的走势可能会呈现出相对反复与拉锯的重心上移。策略上虽然维持偏多思路，但操作建议保持谨慎，寻找回调后低仓位多单进场的机会。
一、PX 成本驱动延续
PX方面呈现出偏强走势，当前PX-石脑油价差仍较高，随着px装置的复产这一价差仍有缩小动力。从PX需求端来看，国内PTA工厂料会继续控制开工率与疲弱的下游聚酯需求相匹配，即使聚酯终端需求超预期好转，PTA工厂开工率同步走高，PX需求超预期增加，也只会带来PX阶段性的供应偏紧，因此我们认为后期PX价格走高的空间和持续性有限。
