二、PTA 负荷维持相对低位，但有复产预期
PTA方面，供应端有小幅缩紧，但尚不具有去库存能力，短期上涨承压，但由于目前原料PX价格坚挺，现买现做计算，目前PX-PTA生产价差300元/吨左右，下行空间有限。PTA供应端仍会继续缩紧，除非原料打开下跌空间，但短期来看，原料价格也难以大幅下行。整体还是预期维持偏强运行。
三、聚酯产销有所回暖
从旺季的预期来看，春节后下游环节的需求明显不足的状态在近期已经出现了一些修正的预期。聚酯企业的开工率已经从春节之后的65%左右上升到77%的水平，而江浙织机的开工也从春节后50%的水平快速上升到80%左右，从2010-2015年开年后45天内聚酯负荷指数与江浙织机负荷指数表现来看，聚酯开工率均值在75%左右，江浙织机开工率均值在77%左右，目前聚酯包括下游织机的开工均高于往年的均值。我们预期二季度，随着用工的恢复，各环节的库存将进一步消耗，在下游产销数据上可能会有更加正面的表现。下游产销周期性回暖的预期大概率会对PTA期现价格形成自下而上的利多提振。
