白糖期货回暖 警惕高库存因素

金投期货网（http://futures.cngold.org/）9月22日讯，受进口数据提振，昨日糖价震荡走高。截至收盘，白糖期货主力1601合约收报5487元/吨，较前一交易日结算价上涨34元/吨，日内收涨0.62%。伴随着价格走高，白糖期货成交量也明显放大，持仓量增加3266手至662846手。

外盘方面，因印度出口增加预期，隔夜ICE原糖期货上周五创三年最大跌幅，3月原糖期货收跌0.52美分或4.3%，报于11.7美分每磅。

最新数据显示，中国8月份进口糖27.57万吨，同比减少9万吨。2015年1月至8月中国累计进口糖数量为307.36万吨，同比增长50.73%。

现货市场上，受昨日下午盘面强势拉升影响，各主产区现货报价也稳中有涨，幅度20-30元/吨不等，部分集团暂停报价。柳州中间商暂停报价；站台暂停报价。南宁中间商暂不报价；部分集团柳州仓库贵州一级糖报价5210元/吨，二级糖报价5150元/吨；海南船板一级糖报价5290元/吨；钦州仓库报价5270元/吨；贵港仓库报价5300元/吨；厂内车板一级糖报价5240-5270元/吨，上调30元/吨，成交不错。部分集团仓库车板报价5260-5300元/吨，上调20元/吨，成交清淡。

前期咨询机构Kingsman大幅上调了2015/2016年度全球糖市供应短缺数量至120万吨，5月时曾预计短缺46.6万吨，主要预估中国等产糖国产量减少导致全球产量下降。其中，中国糖产量将从当前作物年度的1050万吨降至910-1030万吨，因甘蔗农户改种其它作物。另外，最大出口国巴西的甘蔗压榨量同样可能低于市场之前预估的6亿吨。

“新年度减产预期不变，但高库存因素不容忽视。”金石期货白糖分析师于丽娟表示，虽然到目前为止，全球减产的预期不变。但是全球宏观经济忧虑或影响糖的消费；其次连续五年供应过剩造成库存数量庞大，所以后期需关注库存抛售的预期。

巴西农业咨询机构Safras&Mercado称，9月上半月巴西中南部糖厂甘蔗压榨量预计为4500万吨，高于去年同期的3990万吨。在3月末开始的本榨季，该地区的甘蔗压榨量累计将达到4.193亿吨。Safras预计，本月上半月的糖产量预计为270万吨，高于去年同期的250万吨。

据中糖协统计，2014/2015榨季，截至8月末，全国已累计销糖879万吨，同比减少145万吨；销糖率83%，同比提高6%；工业库存176万吨，同比减少131万吨；当月销糖107万吨，同比减少11万吨。

于丽娟表示，从8月份的产销数据来看，8月末全国的库存量已经大幅调减了，而且销糖率较去年有所上调，数据偏利好。此外之前市场担忧8-9月的进口糖量大增，但加工糖会议却表示进口糖只能处于辅助低位，因此后期将严控进口，这就为国内糖市的上涨提供了空间。她表示，后期进口糖管控是关键。

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