沪铝首现减仓下跌，回调意愿加大

外盘走势：隔夜伦铝期货宽幅振荡，日内运行区间为2662-2625，尾盘微涨0.25%至2645。27日伦铝持仓连续第三日大幅增加15489，根据伦铝25-27日的表现来看，多头的主动性增仓推动了价格的上涨。

现货方面：上海金属网铝现货报价为18480-18500，较28日跌150元/吨，现货较期货60，较昨日小幅扩大。据现货市场传来的消息称，沪期铝低开低走，跌幅超1%，华南现铝价格扭转连续暴涨之势，出现大幅回落，当地现铝主流成交区间在18720-18750元/吨，持货商出货积极，然后下游观望气氛较浓，仅有少数中间商逢低采购，市况极为淡静。

内盘走势：今日沪铝主力合约1110小幅高开20点至18380，日内于高位展开宽幅振荡，运行区间为18445-18150，尾盘最终收跌0.44%至18280。沪铝持仓量今日自7月13日以来首次大幅减少19310至599152。成交量则巨减32.2万至379038。数据显示在沪铝上涨至18500之后，多空双方减少了交易而倾向观望，由于目前2万多的减仓量只占到总持仓量的3.2%，因此这种下跌比较平缓。今日两市比价为6.89-6.98，与昨日持平，沪铝继续保持相对强势。

市场因素分析：近期我们曾提示过，沪铝近期的上涨多有两市库存的持续减少和资金的大幅增加推动，但昨日沪铝的资金推动力出现明显的放缓，而今日更是出现高位部分出逃现象，再结合昨日伦铝库存大幅增加92425吨，从而表明推动铝价上行的动能在明显的放缓，短期沪铝存在回调需求。宏观方面，随着8月2日美国债务上调最后期限的临近，美国违约的风险越来越大，市场风险厌恶情绪有所提高，美元指数于振荡中小幅走强，从而使得商品有所承压。今日晚间关注美第二季度GDP，芝加哥采购经理人指数等重要数据。

行情研判：今日沪铝表现出更明显的上冲乏力走势，其持仓量更是出现了自7月13日以来的首次减少，从而表明短期做多资金在沪铝上涨至18500之后，存在一定的畏高情绪。另外昨日伦铝库存的大幅增加也暗示投资者需警惕前期多单的逢高了结。操作上，建议短多离后选择以观望为主，后期关注18200-18000区间的支撑。