外盘走势：隔夜伦铝期货呈振荡下挫走势，运行区间为2258-2209.5美元/吨，尾盘收跌1.66%至2218美元/吨。今日亚洲市伦铝于20日均线附近窄幅运行，上下波动仅为16元/吨，伦铝目前远运行于200日均线之下，其技术形态明显弱于伦铜。2月3日伦铝持仓继续减少4500至832094，多空继续以减仓为主。

现货方面：上海金属网铝现货报价为15930-15970元/吨，较3日小幅上涨30元/吨，现货较期货贴水70-30元/吨，较3日小幅缩窄。据上海有色网报道，元宵过后现铝消费依然平静无起色，拖累现铝价格跌破15900元/吨，持货商虽逢低惜售，期待行情好转，但不免有少数急于换现的贸易商积极出货，整体市况成交极为有限。

内盘走势：沪铝1204期货合约小幅低开15元/吨至16200元/吨，日内延续回调走势，尾盘收跌0.43%至16145元/吨，接近于日内低点16140元/吨。今日沪铝指数持仓量小幅减少364至196718，仍处于2008年11月份创下的低持仓量区域，而成交量则小幅减少964至29082，铝市持仓量和成交量未能延续增加之势，资金参与热情仍不高。

市场因素分析：今日澳储行意外维持利率不变，该利率结果使得美元指数大幅下挫，但此举却未能改善市场人气，因中国股市表现相当疲软，其主要打压因素则是市场预计1月份中国通胀回落速度将大幅放缓，受元旦和春节因素影响，因此之前市场预期的货币宽松政策有望延后。接下来市场继续关注希腊三大政党就欧盟/IMF第二轮援助条件的谈判。铝市行业方面，巴克莱资本称，2014年铝市将现供应缺口，至少为2005年以来首次，而2012年和2013年则分别过剩2.24万和3.36万。

行情研判：今日沪铝虽较伦铝表现抗跌，但因受中国股市表现疲软拖累，沪铝连跌5日收于16200之下。短期内，投资者需密切关注伦铝库存的增加之势是否会延续。昨日笔者虽认为近来铝市人气有所好转，但在操作上，建议沪铝未突破16300元/吨之上，以持有空单为主，鉴于今日沪铝表现，建议空单继续持有，后期关注沪铝在16050-16350区间运行。