另外，在过去7个月涨幅48.7%的小牛市中，CFTC白银投机多头头寸增加了4.66万手，而空头头寸减少了2.25万手，这些合约的标的分别为233万盎司及113万盎司白银，这相当于120万盎司白银的净买入。在如此高杠杆机制下的投机头寸无异于一枚定时炸弹。
再反观白银的基本面数据，世界白银协会调查显示，去年全球银币、银条的投资需求为292.3万盎司，月均为24.4万盎司。乐观地看，即使投资需求在今年牛市能翻倍的情况下，这些潜在的巨量期货投机性卖单也将是灾难性的。
买入时机
尽管如此，白银的中期回调仍是市场参与者的绝佳买入时机，回调既可以平衡情绪面，也是长期牛市行情的保障。市场参与者的做多方式较多，有期货多头、买入白银相关矿企的股票、白银ETF、买入实物白银等。
白银的长期牛市还可以从金银比的走势得到印证，在2008年全球股市的恐慌周期之前，金银比的均值为54.9，也就是每一盎司黄金的价值相当于54.9盎司的白银的价值。而在恐慌周期内，金银比往往在短期内会飙升至75以上，并维持一段时间。但是恐慌情绪终将消散，从历史数据来看，金银比的正常水平应该在55上下，2005至2012年贵金属牛市期间，金银比从55一度降至50附近。
