OPEC+减产协议不及预期 油价适宜逢低布局多单

6月12日，原油期货延续上行，截至发稿主力合约报605.7元/桶，震荡走高1.39%。

【消息面汇总】

数据显示，5月中国成品油产量环比上涨4.3%，其中汽油环比上涨5.36%，柴油环比上涨3.10%，煤油环比上涨5.79%。

据欧佩克月报，将2024年和2025年全球原油需求增速预期分别为225万桶/日和185万桶/日不变。将2024年全球经济增长预测维持在2.8%；2025年全球经济增长预测维持在2.9%。二手资料显示，沙特5月原油产量减少3.2万桶/日，至900万桶/日。

EIA短期能源展望报告：预计2024年美国原油产量为1324万桶/日，此前预期为1320万桶/日。预计2025年美国原油产量为1371万桶/日，此前预期为1370万桶/日。

机构观点

宏源期货：展望6月，我们认为原油的主要矛盾在于宏观及基本面，地缘风险将逐步淡化为风险因素。从宏观层面看，美国劳动力市场韧性偏强，市场推迟美联储首次降息时间预期，美元指数有一定走高，大宗商品承压；从基本面看，API数据显示原油及汽油超预期去库，加上OPEC及EIA报告中对于原油需求均保持乐观，旺季消费预期下，市场情绪有一定修复，油价至低点反弹。短期来看，我们认为油价继续抬升需要宏观以及需求数据出现持续改善，旺季需求预期对油价有一定支撑，不宜追空；从中长期角度看，宏观层面下半年仍有望重启降息交易，加上中美两国工业品库存均处于同比低位，后续有望开启共振补库周期，基本面上整体原油低库存与OPEC+减产仍将继续为油价提供支撑，而中美需求修复条件下，油价适宜逢低布局多单。预计6月Brent运行区间为75-85，WIT运行区间为70-80，SC运行区间为540-625。

华联期货：消息面，石油输出国组织(OPEC)周二坚持其对2024年全球石油需求相对强劲增长的预测，尽管第一季度的石油使用量低于预期，并表示旅游业将支持今年下半年的石油消费。库存方面，美国原油库存增幅超预期，整体库存水平处于过去六年同期较低水平，此前成品油库存提前下降，成品油库存是原油库存的领先指标，意味着原油库存后期或跟随下降。需求端，旺季刺激美国需求连续回升，中国原油加工需求同比增长。供应端OPEC+最新减产协议不及市场预期，同时飓风季可能影响原油供应。OPEC+最新减产协议不及市场预期，短期影响市场情绪。操作上建议：短期注意波动风险。