油价再度考验“双底”支撑 关注进一步驱动

1、周五油价再度冲高后回落，其中WTI 12月合约收盘至80.89美元/桶，周度跌幅为5%，布伦特1月合约收盘至85.23美元/桶，周度跌幅为4.4%。SC2312合约夜盘以643.3元/桶收盘。

2、美国原油产量维持在历史新高，美国原油净进口增加240万桶，EIA数据显示，不包括墨西哥湾水域的本土48州产量增至创纪录的1080万桶/日。与去年同期相比，这48州的产量增加了95.5万桶/日，增速为10%。但在5月至8月的最近三个月中，产量增幅略微放缓至21万桶/日，年增速为8%。10月美国原油产量高达1320万桶/日，达到创纪录的高位。此外，数据显示欧佩克10月产量环比再度增加，其中尼日利亚等产量边际增加，整体来看欧佩克减产边际效用递减。

3、全球原油需求已有明显的迹象表明正在减弱，全球石油市场有望在四季度从供不应求转向供需紧平衡。由于夏季油价高企和旅游旺季结束，消费者对石油的高需求已经不再。根据摩根大通的数据，许多亚洲国家，包括泰国、日本和韩国的石油需求已经下降，巴基斯坦、孟加拉国和斯里兰卡的原油进口总量也在下降。

4、美国商业原油库存和汽油库存增加，馏分油库存减少。美国能源信息署数据显示，截止2023年10月27日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.73167亿桶，比前一周增长77.3万桶；美国商业原油库存量4.21893亿桶，比前一周增长77.4万桶；美国汽油库存总量2.23522亿桶，比前一周增长6.5万桶；馏分油库存量为1.11295亿桶，比前一周下降79.2万桶。商业原油库存比去年同期低3.42%；比过去五年同期低5%；汽油库存比去年同期高8.17%；比过去五年同期高2%；馏分油库存比去年同期高4.22%，比过去五年同期低12%。

5、在美联储议息会议后，市场风险偏好上升。美国10月就业增长放缓幅度大于预期，部分原因是美国汽车工人联合会针对底特律三大汽车制造商的罢工压低了制造业就业人数，同时薪资通胀降温，表明就业市场的紧张状况有所缓和。我们认为目前油市驱动在地缘与需求减弱逻辑中反复切换，关注后续“双底”位置能否提供有效支撑，而一旦宏观预期持续降温将令油价进一步承压。

（来源：光大期货）

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