成品油库存普遍偏低 油价止跌反弹

消息面

俄乌冲突影响下，油气供应成为全球能源安全的核心关注。近日，国家能源局发布数据显示，一季度我国石油天然气保持良好增产势头，原油产量同比增长4.4%，天然气产量同比增长6.6%，继续保持自2019年以来油稳气增的态势。尤其在国际天然气价格高企的背景下，国产气持续发挥“压舱石”作用，有力保障了国内市场稳定。

美国能源信息署数据显示，截止5月6日当周，美国商业原油库存增长849万桶，库存总量为2021年12月10日当周以来最高，美国汽油库存下降361万桶；馏分油库存下降91万桶，库存总量为2005年5月以来的最低水平。当周美国炼油厂开工率90%，比前一周增长1.6个百分点。美国原油日均产量1180万桶，比前周日均产量减少10万桶，比去年同期日均产量增加80.0万桶。

美国经济面临通胀高企、劳动力短缺、供应链中断、外部需求下降等多重挑战。美国劳工部4月数据显示，消费者价格指数(CPI)同比涨幅已连续6个月高于6%；3月CPI同比上涨8.5%，涨幅刷新逾40年峰值。

机构观点

中信建投期货：

投资者担⼼美联储加息控制⾼通胀会使美国陷⼊衰退，⼤宗创下两个⽉来的最⼤跌幅，投资 者集体抛售⻛险资产。欧盟主席与匈⽛利领导⼈会谈，后者未被说服，欧盟对俄罗斯的出⼝制裁仍未达成，油价震荡⾛弱。同时我们看到美国成品油现货价格周⼀⼜创下新⾼，成品油普遍的低库存已经即将到来的消费旺季⽀撑了价格。以SC为例710元附近阻⼒较⼤，油价上次上冲失败，向下跌⾄600⼀线寻求⽀撑的概率 较⼤，投资者暂时观望为宜。

东海期货：

EIA数据显示，馏分油库存降至 2005年5月依赖最低 水平。而夏季驾车出行峰季即将到来，美国汽柴油零售价均升至创纪录 水平。上周美国国内汽柴油需求周环比下降，不过随着美国成品油出口 增加，库存仍在降低。欧盟方面，匈牙利周三称，只有把管道原油输送排除在外，该国才会同意禁止俄罗斯石油，目前欧盟正在与匈牙利等国继续谈判。 总之，成品油库存下降，油价止跌反弹。

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