当前原油市场供应依旧紧缺 油价短线或仍有下跌空间

消息面：

上期所：自2022年4月29日交易（即4月28日晚夜盘）起：燃料油期货FU2209合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二点五。

欧盟内部关于将石油禁运纳入对俄罗斯制裁计划的谈判可能会引发市场对全球供应愈发紧张的担忧。德国领导人提醒，由于供应短缺将加剧通胀，此举可能会对欧盟经济造成毁灭性后果。尽管3月下旬出现短暂反弹，但俄罗斯乌拉尔原油对布伦特原油的折价已从2月1日的平价扩大至4月21日的负31.15美元。这表明交易商就禁用俄罗斯石油对通胀和能源安全可能受到的影响感到担忧。2022年乌拉尔原油交易的成交额或超过1200亿美元。

当地时间4月25日，俄罗斯西部城市布良斯克的一处石油基地发生火灾。根据紧急情况部门透露的消息，事故未导致人员伤亡，暂时没有疏散附近居民的必要。布良斯克市民当晚在社交媒体发布的视频显示，当地油库的火灾仍在持续，同时有市民反映空气中异味严重。

尼日利亚BONGA原油6月份装载计划为12.7万桶/日，高于5月份装载计划的9.5万桶/日。

机构观点：

国泰君安期货：

一旦市场对俄乌冲突短期升级的预期被证伪，盘面则很有可能复制2021年11月的走势释放流动性收紧下的下行压力。尤其是在欧盟22日发布指导文件称“在不违反制裁规定的同时使用卢布向俄罗斯支付天然气费用是可行的”，很可能让市场短期交易俄罗斯原油以卢布结算的方式再度大幅恢复出口的利空。

这种回调一旦触发，很有可能迅速降低通胀预期，并在美联储激进缩表态度并未转变之时促成实际利率的进一步走强，强化油价的下行驱动。

因此，在近日这一系统性回调风险初步释放后，4月剩余交易日依旧需警惕这种下行驱动的形成，油价短线或仍有下跌空间。客观而言当前原油市场供应依旧紧缺，海外天然气价格高企、柴油裂解高位就是最好的印证。

我们也不认为整个二季度油价均价会出现大幅回落，低库存、低供应下大概率保持在高位，在二季度的大部分时间里也依旧需要长期防范油价的上行风险。如果油价在4月剩余交易日里如期出现阶段性回调，趋势策略上看则将是二季度逢低多单边、月间正套的潜在机会。

方正中期期货：

市场流动性收紧令风险资金价格受到打压，同时CPC管道恢复供应以及利比亚供给将恢复进一步打击市场情绪。盘面上，短线偏弱运行，但下行空间预计有限。

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